成本压力增加

　  虽然中国与两家澳大利亚矿业巨头就海运费补偿的问题还在谈判中，但2008财年国际铁矿石协议价格大涨65%已既成事实。钢材价格大幅上涨，是否抑制了下游对钢材的需求？对此，武汉一钢铁公司老总在接受中国经济时报记者采访时表示：“从目前情况看，钢材价格上涨对下游消费的影响并不大。而且，二季度是钢材消费的旺季，再加上今年雪灾后的重建，对钢材需求有增无减。还有，下游主要用钢行业，如房地产、机械、汽车、船舶等的快速发展将保证对钢材的大量需求。”

　　然而，有业内分析师表示了不同看法。德邦证券研究所分析师陶陟峰指出，“2007年下半年以来的铁矿石现货价格已经使小钢厂出现亏损而减产，这导致了国内以及国际粗钢产量增速明显下滑的事实，从年初的20%以上下滑至10%以下，这表明市场过高的铁矿石现货价格可能已经开始影响其需求；另外，目前钢厂的大幅调价亦可能降低整体下游市场的需求，这也将间接降低对铁矿石的需求。因此，铁矿石现货价格存在明显回落的风险，这可能是2008年影响中国钢铁行业景气的一个较大的负面因素。当然，美元汇率如果继续大幅下挫，可能对铁矿石现货价构成较大的正面支撑。最终结果将取决于以上两方面因素的综合效果。一旦中国铁矿石现货价格出现显著下降，大钢厂与小钢厂之间的竞争优势将减小，大钢厂利润将受损，届时小钢厂产能可能重新开始释放，钢价将回落，而此时大钢厂的成本已经锁定。”

　  铁矿石定价权

　  面对持续高涨的铁矿石价格和海运费，中国钢铁企业一直处于被动局面，基本丧失了话语权。

　  据统计，截至2007年年底，国内钢铁企业通过投资控股、参股直接控制的海外铁矿石资源为5200万吨左右，仅占2007年进口铁矿石总量的13.6%。中钢协秘书长罗冰生近日表示，应当鼓励和支持钢铁企业、商贸企业在海外投资办矿或联合办矿，使中国通过控股、参股可控制的铁矿石资源总量达到进口总量的60%左右。

　  业内专家指出，中国钢铁企业取得铁矿石定价权的途径主要有两条，一是海外收购铁矿公司；二是国内钢铁企业结成联盟，增强谈判优势。但目前这两条途径都还没有取得明显成效。

　  在海外收购铁矿公司方面，今年3月，首钢集团收购澳大利亚Gazmetall公司所持有的吉布森山铁矿时遇到了阻力。据了解，该交易被终止的原因是涉嫌违反澳大利亚《公司法》。无独有偶，同样在今年3月，中钢集团对澳大利亚铁矿石公司Midwest Corp发布的收购要约被指为“敌意收购”而遭到强硬抵制。

　  在结成联盟以增强谈判优势方面，国内钢企仍没有齐心协力。虽然如今中国是全球最大的钢铁制造国和铁矿石进口国，进口量占全球的43%，但中国在铁矿石价格谈判中却没有多少主动权，更别说定价权。“我的钢铁”研究中心分析师汪建华认为，这主要是因为国内的钢铁企业集中度不够高，钢厂之间缺乏合作，以及与周边国家的钢厂之间没有建立稳固的联盟。据悉，我国年产钢量200万吨以上的钢铁企业多达40多家，合计产量也还不到全国年产量的75%，而夺得今年铁矿石谈判的首发权的日本仅前6家钢厂的产业集中度就高达81%。

　　美林证券3月9日称，国际铁矿石市场价格还有上升潜力，未来三年内供应依旧紧张。该机构预测全球2009／2010年度铁矿石合同价格上涨20%，而市场普遍预测上涨14%；2010／2011年度铁矿石合同价格上涨10%，而市场普遍预测下跌4%，随后持平。

　　在这种情况之下，中国钢铁企业如何把握好行业周期波动，通过进一步并购、整合争取铁矿石定价权，显得尤为重要。

　　整合效果待察

　　今年一季度，我国钢铁行业的内部整合此起彼伏。

　　3月19日，国家发改委正式同意广西与武钢、广东与宝钢开展千万吨钢铁项目——广西防城港钢铁基地和广东湛江钢铁基地的前期工作。国家发改委批文要求，宝钢兼并重组韶钢和广钢，由宝钢控股成立一家新公司，武钢要加快与柳钢的联合重组，制定重组方案，通过防城港钢铁项目的建设，实现武钢与柳钢的实质性重组。除南方钢企展开重组并购外，北方钢企也有大动作，济钢和莱钢两家大型钢铁企业通过重组组建了山东钢铁集团，鞍钢与本钢的重组也在推进中。

　  业内专家指出，这一系列的行业整合动作表明，国家淘汰落后产能的力度在加强，由铁矿石价格上升导致钢铁企业成本增加加速了钢铁行业的整合，行业整合度提高后，将反过来加强国内钢铁企业在铁矿石上的定价权。

　　据我国《钢铁产业发展政策》显示，至2010年国内排名前十位的钢铁企业钢产量占全国产量的比重达到50%以上，至2020年，这一比重更需达到70%以上。中国钢铁工业协会会长张晓刚近日表示，我国一直大力提高钢铁行业集中度，但集中度却一直呈现逐年降低趋势，前十大钢铁企业产量占全国总产量的比例由2004年的34.7%一路下滑至2006年的29.4%。从今年开始到2010年，中国钢铁业将迎来历史上最大重组浪潮。

　  钢铁行业的整合重组似乎并没有给目前疲软的市场多大的振奋，首钢股份、宝钢股份、武钢股份、莱钢股份上周跌幅分别达8.4%、13.11%、5.95%、15.24%。根据指南针上海证交所Topview分析系统昨日发布的统计数据显示，基金是近期做空钢铁板块的主力。

　  兴业基金经理王晓明在接受本报记者采访时表示：“目前随着大盘的不断下调，整体市场估值中心下移，尽管钢铁板块的绝对市盈率处于比较低的水平，但是相对其他板块而言，它的吸引力仍然较小。从长期来看，钢铁行业的整合肯定是对这个行业有好处的，但短期来看，钢铁行业的成长性还没有很好的反映，而且由于宏观经济的前景不够明朗，铁矿石价格的大幅上升，行业利润波动性较大，行业整合也会遇到地方利益等巨大障碍，整合代价比较高。因此，钢铁行业整合的成效还有待观察。”