当前石油、煤炭、铁矿石、钢材、粮食等大宗商品价格由于国际基金的炒作，确实有着泡沫成份。但是供需关系矛盾、价格结构关系矛盾长期积累也是价格上涨的重要原因。因此，它不是汽泡。这更增加了全球防止通货膨胀的难度。
　　这轮通货膨胀是由粮食和工业原料等资源性产品供不应求引起的，并正在向下游工业品转移通胀压力。同时世界经济尽管出现增速回落，但仍保持较快发展，特别是发展中国家的较快发展对资源的需求增长，很难短期内实现许多重要资源性产品的供需平衡。因此全球性通胀压力的增长趋势还要持续下去。
　　目前钢材涨价已经成为仅次于石油的重要通胀影响因素。问题是伴随全球通胀压力的有增无减和经济发展成本的继续增加，全球经济肯定会加快减速。越南25%的通货膨胀，发展中国家经济增速放缓，发达国家的经济衰退和下游消费者购买力下降，都可以从通胀中找到一个现代经济学的重要根源。
　　如果当经济回落发生时，通胀仍处高位的话，许多经济发展中的内在矛盾就会暴露出来。近期国际组织和预测机构对今年的世界经济形势也做出了预测。几乎都认为2008年世界经济将增长2.6%，比2007年回落1.1%。一方面，世界通胀的形势严峻，美国近期经济增幅恢复到0.9%，但同欧洲一样都面临价格上涨的压力。据世界银行统计，发展中国家的通胀从7.6%上升到8.4%；另一方面，世界贸易增长率将出现明显的回落，今年世界贸易增长率将从去年的5.5%下降到4.5%，经济的缓缓下滑已经成为定局。
　　我国经济增幅缓缓回落背景应该是出口增长减慢、国内投资增长剔除价格因素后也明显减弱，导致总需求增长减慢。需求变化开始对工业制造业增长产生抑制作用。据统计5月份整体的制造业采购经理指数为53.3%，比上月回落5.9个百分点。如果6月份再维持回落态势，不排除制造业出现缓缓回落趋势对钢铁需求的减弱。
　　似乎世界经济的发展动力与资源供给矛盾正在通过通胀压力的增加去实现某种新的平衡。一旦经济增速回落到这个平衡点，包括钢材需求在内的资源性产品需求放缓，通胀压力才有可能化解。因此国际钢材价格疯狂性上涨，不仅增加了国际通胀压力，也增加了钢材市场后期高位运行的价格风险。
　　经过6月初的钢材价格上涨，在消化5月这轮铁矿海运费、焦炭价格上涨带来的成本上升压力后，钢材市场的价格能否出现高位软着陆，能否消除价格倒挂，减少和化解当前钢材市场各种价格风险确实反映了钢铁企业和许多钢材经销商的担忧。
　　那么当前中国钢材市场价格的风险是什么呢？
　　在国内、外钢铁市场供需基本平衡，但略显资源不足这种条件下，欧美钢铁企业3季度钢材价格继续大幅上涨。板材上涨幅度70欧元/吨。新日铁公司已与三菱重工公司达成3季度厚板价格协议，价格上涨约40%，即约3万日元/吨。国内包钢、鞍钢、武钢6月板材价格价格上涨幅度200-400元/吨。宝钢3季度价格既要兼顾国际市场，又要兼顾国内市场，实际价格还要上涨。国际市场的价格大幅上涨正影响着国内市场的走势和钢材出口变化趋势。
　　在市场经济条件下，如果市场资源略显不足的供需态势长期得不到解决，价格上涨的趋势很难改变。特别是中国钢铁企业多，经销商数以万计，市场价格形成机制推动价格不断上涨的趋势很难通过市场本身得到解决。只不过价格连续大幅上涨，增加了价格高位震荡的风险。影响钢铁市场供需平衡关系的不仅仅是供给层面问题，还有需求层面的问题。
　　一是通胀压力风险增加因素，下游承受力减弱，导致需求回落和政策面的干预。
　　中国经济运行中较快发展的基本面和抗击经济风险的能力远远好与国际社会。但中国钢材市场的资源压力和高价位风险，特别是钢材市场关系中不协调因素太多，例如；钢厂、经销商、市场的价格结构关系；企业成本差距太大导致的市场价格行为关系；国家收紧信贷导致钢厂和经销商资金链紧张关系；近期国内天然气、焦炭价格上涨导致企业成本继续上升；下游行业已经关注高成本压力下企业的经营战略这个课题本身就说明用钢行业对钢材价格大幅上涨的承受力已经接近了极限。近期钢材市场需求萎缩、市场出货不畅，钢材市场价格经过6月初的上涨后，很快就开始了价格的高位盘整等等。这些都说明具有中国特色的钢材市场矛盾关系的不协调不仅使中国钢材市场的价格风险大于国际市场。而且伴随着钢材价格的继续上涨和国内通胀压力的增加，钢材市场的价格风险也在不断积累。不过通胀风险的积累导致世界经济增速放缓和钢材需求回落需要一个实践过程。很显然，至少短期内影响钢材市场未来保持景气走势的不是供需平衡关系的生产供给问题，而是另外几个因素影响着需求回落，蕴藏着价格走势的风险。
　　目前，下游用钢行业受钢材价格上涨影响也面临成本上升的压力。家电、汽车、机械、建筑等行业虽然成本上升压力大，但市场的竞争使这些行业产品涨价面临很大的风险。不像钢铁企业很容易通过价格上涨转移铁矿石、焦炭价格上涨的风险和压力。不过一旦成本上涨压力过大，这些行业价格大幅上涨的风险爆发，几乎就是时间问题。
　　特别是国家统计局统计分析公报已经把当前钢材价格全面大幅上涨是导致PPI继续走高的主要原因。面对国际、国内的通胀压力，政府部门和国家经济研究机构多次明确强调了目前防范通胀是政府宏观经济调控的首要目标。至于通胀压力对钢材价格继续上涨还有多大的承受力，政策面的观察还要持续多久？这只能是我们关注的问题。
　　二是钢材市场价格倒挂难以持久。
　　经过4月初，5月初和6月初三次钢材价格大幅拉升化解了钢厂的价格倒挂后，目前有些钢材品种价格又出现了新的价格倒挂。当前钢材市场中，有些钢厂，特别是大钢厂品种板开发力度大，普通板材资源不足，能提供给经销商的资源量仅仅是计划量的50%。建筑钢材连续几个月产量同比下降或小幅增加，反映了市场资源压力不大，甚至有库存减少的趋势。另一方面一些钢厂的板材价格继续保持200-400元左右的价格涨幅。已经推动了6月初钢材市场演绎得一波价格上升行情。问题是由于价格的连续大幅上涨，已经导致市场出货不畅，市场经营艰难，风险迷茫似乎成了当前钢材市场走势的一大特点。在市场钢材价格已处在历史高位，通胀压力不断增加，市场需求增幅回落这种特定的市场条件下，以钢材价格倒挂为动力，推动市场价格继续上涨的条件不能长期演绎下去，市场也没有长期承受力。
　　以协调关系为目标的钢材价格高位盘整也是一种市场景气。面对当前通胀压力和钢材市场价格高位攀升风险增加趋势，钢铁企业和经销商合理把握钢材市场的价格浮动空间，需要以协调市场关系为目标，构筑合理的市场价格结构关系，努力创造协调景气的6月钢材市场走势。这对增加中国钢材市场运行的稳定度和减少未来钢材市场的价格震荡风险是有利的。
　　三是我国热轧卷板产能和产量已经呈现快速增长的趋势。
　　今年一季度热轧卷板产量增幅29.8%。2季度产量有继续增加的趋势。尽管这两年钢铁投资增幅很低，但今年钢铁投资出现了快速增长的趋势，而且新建项目投资集中在板材。据统计，今年前后仍有近20条新增生产线建成投产。新增产能近5900万吨。 新增中板产线14条，新增产能1960万吨。虽然目前钢厂对普通热轧卷板的供货计划不断削减，但是新增的普炭板生产能力难以完全通过出口消化，很可能将在4季度集中投产，届时会对钢材市场的供需平衡关系产生较大的影响。