CPI连续四月“2时代” 

　　国家统计局公布的数据显示，2019年6月CPI同比上涨2.7%，连续四个月处在“2时代”，PPI略有回落，6月PPI同比增速回落到0%。 

　　CPI、PPI剪刀差扩大，为企业盈利带来压力。市场普遍认为，6月CPI可能属于年内高位。随着水果价格的回落，加之目前投资、出口等需求有走弱的趋势，后续CPI继续走高的可能性不大。 

　　7月10日，国家统计局发布数据，6月CPI同比上涨2.7%，增速与上月持平。

　　不同于CPI的温和上升，6月PPI同比增速回落到0%。主要工业品价格涨跌互现，6月PPI环比转负，反映出需求端有走弱的趋势。

　　“目前中国还没有通缩的风险，但是从最新的PPI、CPI走势来看，有一点担忧——CPI高于PPI持续有7个月，缺口扩大到2.7%，这意味着企业的盈利空间在缩小”，社科院世界经济与政治研究所研究员徐奇渊对21世纪经济报道记者表示。

　　工业生产者出厂价格涨跌互现，使得6月PPI与去年同期持平，增速回落至0%。

　　价格涨幅居前的工业品，包括黑色金属矿采选业、非金属矿采选业、燃气生产和供应业、煤炭开采和洗选业，6月同比分别上涨18.5%、5.9%、4.4%、3.4%。跌幅较大的，包括造纸和纸制品业、化学纤维制造业、化学原料和化学制品制造业，6月价格同比下降6.7%、4.8%、3.8%。

　　具体而言，受国际原油价格下降、钢材产量增加等影响，6月石油和天然气开采业价格环比下降3.9%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格环比下降1.9%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.3%。

　　铁矿石价格的不断走高，是6月PPI的重要支撑力量。黑色金属矿采选业价格，除了同比增速领涨（同比上涨18.5%）之外，其6月环比增速为3.5%，在统计局汇总的主要工业品行业中也居第一位。

　　董雅秀表示，受近期铁矿石需求增加、供给偏紧等因素影响，黑色金属矿采选业价格上涨3.7%，涨幅比上月扩大1.5个百分点。

　　但是，铁矿石下游产品——钢材的价格近期有所走低。6月黑色金属冶炼和压延加工业价格，环比由涨转降，下降1.3%，6月同比下降0.5%。

　　卓创资讯铁矿石高级分析师于明静对21世纪经济报道记者表示，6月港口铁矿石库存始终处于消减状态，主流品种供应仍有紧缺；澳大利亚矿山7月份发运减少的消息也在刺激市场情绪，供应减量的预期，使得铁矿石的期货、现货价格大幅上涨。

　　于明静还指出，由于成材端价格没有跟上原料端上涨，导致钢厂利润被不断挤压，但钢厂在有利润的情况下，未主动减产。与此同时，随着北方高温、南方雨季的到来，钢材市场进入需求淡季，使得近期钢材价格有所走弱。

　　PPI环比由正转负，同比价格的回落，引发部分市场机构的通缩担忧。中信证券固收首席分析师明明指出，预计需求端的疲弱，会主导PPI同比增速转负的趋势。

　　徐奇渊指出，目前中国还没有通缩的风险，但是从最新的PPI、CPI走势来看，企业的盈利空间在继续缩小。一方面，PPI连续7个月在1%以下运行，现在到了0%，意味着工业企业产品出厂价格涨幅乏力；另一方面，CPI上涨带来的工人生活成本上升、用工成本上升，尤其会对劳动密集型行业的盈利能力带来压力。

　　“CPI持续高于PPI的情况，需要引起相关方面的关注，除了减税降负、缓解融资成本上升等措施，需要对企业的经营困难给予更多帮助。”徐奇渊表示。