王奕琳
7月底,由于唐山加大环保限产力度,钢厂高炉生产受到明显影响,铁矿石日均疏港量大幅下降,叠加进口铁矿石到港量增加,导致进口铁矿石港口库存明显上升,铁矿石价格相对螺纹钢价格走弱,螺纹钢1910合约与铁矿石1909合约比值企稳回升。笔者认为,8月份,伴随唐山限产力度减小和进口铁矿石到港量趋于稳定,预计近月合约螺矿比难以持续走高,投资者勿盲目操作。
唐山限产力度减小
高炉生产略有恢复
7月20日,河北唐山市政府在严格执行《7月份全大气污染防治强化管控方案》的基础上,决定7月21日~7月31日执行更加严格的限产措施。其中,7月21日~7月31日,要求绩效评价为A类的钢铁企业烧结机限产20%;7月21日~7月25日、7月29日~7月31日,丰南区、古冶区、开平区、路北区、滦州市、滦南县、迁安市钢铁企业停70%的绕结机装备,丰润区、迁西县、遵化市钢铁企业停50%的绕结机装备;7月26日~7月28日,全市钢铁企业烧结机装备全部停产。限产力度加大,导致生铁产量明显下降,进而影响铁矿石、焦炭等原材料需求。相关机构统计数据显示,上周,全国247家钢厂日均铁水产量为219.34万吨,环比下降6.4万吨,同比下降3.52万吨;进口铁矿石日均疏港量周环比下降24.54万吨至262.1万吨,同比下降 17.27万吨,为今年初以来的最大同比降幅;钢厂进口铁矿石库存可用天数周环比增加1天至29天。
7月底,唐山市政府再次发布8月份唐山市大气污染防治管控方案。笔者认为,其8月份限产力度不及市场预期,较7月下旬限产力度有一定程度的减小。根据相关机构对唐山138座高炉的测算,如果钢企按照文件要求执行限产政策,预计8月份影响日均铁水量约7.65万吨,较7月份限产测算量减少约9万吨/天,较7月26日~7月28日限产影响量高值减少约21.02万吨/天,较当前值减少5.18万吨/天;保守估算,产能利用率或维持在76%左右,较当前高炉产能利用率上升约10个百分点。因此,8月份,钢材产量将较7月份回升,钢厂对铁矿石等原材料的需求也将有一定程度回升,因而不利于近月合约螺矿比的持续走高。
进口矿到港量难以持续走高
港口库存仍将低位运行
相关机构数据显示,7月15日~7月21日,全国北方港口进口矿到港量周环比增加291.6万吨至1054.2万吨,同比增加77.9万吨,到港量明显增加。港口库存方面,受到港量增加及唐山钢厂限产的双重影响,上周,全国45个港口进口铁矿石库存大幅增加227.47万吨至11869.28万吨,增加幅度超出市场预期。其中,澳大利亚铁矿石库存周环比增加178万吨至5912.83万吨,巴西铁矿石库存周环比增加68.55万吨至3513.41万吨。
笔者认为,从澳大利亚、巴西矿山发货数据来看,7月份第一周,矿山发货出现明显的季节性减量。随后至今,发货量恢复到此前月份的正常水平,因而从发货数据上看不到供应量的持续增加,只是消除了7月初短暂的季节性因素影响。另外,虽然北方港口到港量周环比增加明显,但其反映的是7月份第二周的国外矿山发货情况。结合到港量数据的比较分析及国外矿山7月份的发运情况来看,预计未来几周,进口铁矿石到港量难以持续走高。考虑到唐山地区钢厂限产力度减小,预计8月份,在进口铁矿石到港量不会持续增加的同时,钢厂对铁矿石的需求量将环比增加,铁矿石供需关系将出现阶段性改善,港口库存依然保持低位运行。
综合上述分析,笔者认为,8月份,受唐山钢厂限产力度减小、需求难以明显增大等因素影响,螺纹钢供需关系将进一步失衡。而铁矿石供需关系将受到港量平稳、需求阶段性增加、港口库存继续低位运行等因素影响有所改善。因此,螺纹钢价格将较铁矿石价格相对走弱,不利于近月合约螺矿比的持续走高。
《中国冶金报》(2019年08月06日 06版六版)