董昱
2019年12月份，中国大宗商品指数（CBMI）为102.7%，连续5个月上升，达到2019年4月份以来的最高水平。2019年12月份，国内大宗商品市场整体运行平稳，但市场供给增速和库存水平继续攀升，而需求增速明显放缓，供强需弱的格局再度形成。后期，虽然宏观环境利好因素较多，但春节假期将至，市场终端需求基本停滞，而供方为回笼资金加快出货速度，供需矛盾再度凸显，大宗商品市场下行压力或进一步加大，面临向下调整的风险。
供应持续增加
2019年12月份，大宗商品供应指数继续回升0.7个百分点至104.9%，创近两年新高，显示出国内大宗商品市场供应量持续增加。
钢铁供应量再次回升。2019年12月份，钢铁供应指数延续回升走势，环比上升2.2个百分点至105.8%。由于环保限产政策较为宽松，加上春节前存在补库需求，钢厂生产相对稳定。随着我国钢材出口数量的下降，2020年1月份，预计钢厂实际产量不会大幅增长。
煤炭供应增速放缓。2019年12月份，煤炭供应指数为102.8%，环比回落2.0个百分点。据统计，截至2019年12月底，全国100家独立焦企产能利用率为76.99%，环比继续下滑。随着去产能的持续推进，部分区域焦炭供应紧张，个别钢厂从其他省份进货。春节期间，环保与安全检查力度依然较大，预计煤炭市场供给压力将进一步减小。
销售增速放缓
2019年12月份，大宗商品指数为101.7%，环比回落0.5个百分点，显示出随着春节来临，商品备货需求仍较旺盛，但增速有所减缓。
钢铁市场需求遇冷。2019年12月份，钢铁销售指数未能延续2019年11月份的反弹走势，回落6.1个百分点至98.7%。其中，钢企新订单指数为36.2%，环比下降7.6个百分点，连续8个月运行在收缩区间，这表明有效需求不足。2019年12月份，国内钢市需求快速减少。进入2020年1月份后，受春节假期等因素影响，工地将全面停工，预计钢材市场需求将继续减少。
铁矿石需求继续回升。2019年12月份，铁矿石销售量指数环比回升1.5个百分点至103.4%，达到近7个月的高点。受钢厂生产增加的影响，铁矿石需求持续好转。在高炉利润尚可的状况下，钢厂主动生产的意愿高涨。2019年11月中旬以来，高炉产能利用率稳定在相对高位，铁矿石需求保持旺盛。钢厂补库也为铁矿石需求提供了支撑。据世界钢铁协会预测，2020年，全球生铁产量将增加1600万吨，需要增加铁矿石需求2560万吨。
库存有所增长
2019年12月份，大宗商品库存指数止跌反弹，为101.3%，环比回升1.2个百分点，为2019年3月份以来的最高点。随着需求增速减缓，市场供需再次失衡，大宗商品库存持续增加。
2019年12月份，钢铁库存指数结束“四连跌”，环比回升7.9个百分点至101.6%。产成品出库放缓加上冬储因素影响，国内钢铁库存水平明显回升。
2019年12月份，铁矿石库存指数为101.2%，环比回落1.5个百分点，连续6个月保持增加态势，但库存量增速环比继续放缓。2019年，澳大利亚铁矿石经历了先去库后缓慢补库的过程，整体存量略高于近5年平均水平；巴西铁矿石库存上半年经历起伏后，下半年持稳，存量水平位于历年区间上沿。预计2020年，铁矿石供应转向宽松，港口库存将有所增长。
《中国冶金报》（2020年01月16日 03版三版）
