刘凡
今年末钢市持续升温，但笔者不禁要提醒市场参与者，淡季钢市疯狂拉涨的背后蕴含着潜在的风险，“暖冬”市场随时都要谨防“寒潮”来袭。
此轮钢市“暖冬”行情主要诱因是铁矿石期货。笔者认为，此轮钢价上涨是期货“生拉硬拽”下的被动上涨，再加上11月份宏观经济数据向好，市场情绪得到修复。只是目前市场去库存速度放缓，需求释放“疲态”已经显现。考虑到需求跟进滞后，笔者认为此轮钢价反弹根基并不稳固，市场风险正在逐渐增大。
一方面，铁矿石和焦炭等原燃料价格的强势上涨确实给现阶段钢市带来了稳定的高成本支撑，封堵了钢价回调的空间。但同时，钢材的高价位也为下游用户带来了不小的“劝退”心理，下游用户对市场高价位资源的接受程度逐渐降低，一旦观望情绪累积到一定程度，市场很可能回到“有价无市”的尴尬局面。
另一方面，此轮钢价的上涨属于预期性上涨。简单来说，就是市场各方看好后期市场，带动了价格上涨。虽然不排除区域市场或者部分规格品类钢材存在供需错配的可能，市场有“惜售、捂货待涨”等现象，但从整体来看，当前市场已进入需求季节性转弱周期，终端需求持续衰退，已经很难为价格上涨提供充足动能。在这种情况下，一旦有突发利空因素出现，不排除市场有恐慌情绪触发“踩踏式”下跌行情出现的可能。此外，当前市场中投机行为逐渐增多，这也在一定程度上增加了钢价波动的风险。
总之，当前钢市追高风险正在不断增大，后期走弱将是大概率事件。在这种“亢奋”的环境中，市场参与者必须保持理智和冷静。随着北方大面积停工及南方赶工需求释放减弱，钢价上涨的根基将越来越不牢固。因此，笔者建议市场参与者切忌盲目追涨。
《中国冶金报》（2020年12月22日 07版七版）
