控产是“金九”钢市“减压”关键
本报记者 贾林海
“8月份，国内钢材价格涨跌互现。进入9月份，钢材市场仍有下行压力，只有钢铁企业积极控产或宏观利好政策加码，才有望出现反弹表现。”日前，上海钢联首席分析师汪建华在一场业内活动中对9月份钢材市场走势做出预测。
汪建华回顾道，8月份，国内钢材价格走出先反弹、后震荡的运行态势，钢材价格指数下跌54个点，螺纹钢、线材价格指数分别下跌95个点、91个点，热轧产品、冷轧产品价格分别下跌29个点、24个点，中厚板价格指数小幅上涨2个点；原燃料方面，62%品位铁矿石价格上涨5美元/吨，焦煤价格指数下跌4个点，焦炭价格指数大幅上涨158个点。
他认为，9月份钢材市场基本面压力主要来自于两方面：一是市场“供需双弱”，二是钢材库存持续增加。
从库存方面来看，上海钢联数据显示，8月份，五大品种社会库存、钢企库存累计增加116万吨，其中社会库存增加104万吨，钢企库存只增加12万吨。其中，螺纹钢社会库存、钢企库存累计增加77万吨。汪建华认为，这一变化会对市场形成利空压力：一方面，流通渠道在定价上对社会库存的敏感度本就明显强于钢企库存，钢贸商和下游用户往往随行就市，社会库存增长明显会导致钢材价格承压，而钢铁企业更倾向于关注自身经营业绩，在钢企库存增加不明显的情况下，更愿意选择小幅降价以保持较高的出货水平；另一方面，钢企库存增幅不大意味着企业仍可维持相对较高的生产水平，这对后市而言意味着基本面压力或将持续加大。
从供给方面来看，据监测，8月末，样本高炉生产螺纹钢、中板、热轧产品的吨钢利润分别回落至33元、82元、66元，但在钢企库存不高且企业仍有利润的情况下，钢铁企业仍将积极生产。汪建华表示，虽然受环保政策影响，9月初重点地区存在短期限产的情况，但这很难带动钢材价格整体反弹。进入9月中旬，钢铁企业复产动能增强，或导致钢材现货价格进一步下跌。“从这个角度来看，9月中上旬，钢材市场基本面压力或将加大。”他预计。
从需求方面来看，9月份内外需强度或进一步减弱。汪建华分析道，反映内需的中国进口集装箱运价指数自今年5月末达到阶段性高点（711.45点）以来，持续回落至8月末的667.37点，回落幅度不大，说明内需仍具有一定韧性。而中国出口集装箱运价指数自今年6月末达到阶段性高点（1369.34点）以来，持续回落至8月末的阶段性低点（1156.32点），说明外需有所回落。“外需是今年初以来支撑我国经济增长的重要基础之一。随着美国加征关税的时间越来越长，全球贸易流通面临的压力将越来越大，对我国外需的冲击将进一步加大。”他预计。
从成本方面来看，上海钢联监测数据显示，目前铁水日均产量维持在240万吨的相对高位，这会对原燃料形成较大支撑，进而在一定程度上阶段性支撑原燃料价格上涨。不过，钢材价格的持续回落及钢铁企业利润的显著收窄，将迫使利润回到今年较高水平的焦炭价格率先下跌，进而带动钢铁原燃料价格阶段性回落，这将导致钢材成本支撑转弱。
从宏观层面来看，9月份市场基本面虽然有宏观利好政策助力，但整体力度有限，市场的反应似乎越来越理性。反而，8月18日召开的国务院第九次全体会议提出，要看到经济运行中面临的风险挑战，看到外部环境的严峻复杂。汪建华表示，从宏观层面来看，9月份上半月市场压力较大，进入下半月，美联储议息会议将召开，有助于从宏观层面带动钢材价格反弹。
汪建华预计，9月份钢材综合价格指数为3492点，环比下跌63点。其中，螺纹钢价格指数均值为3274点，环比下跌93点；热轧产品价格指数均值为3391点，环比下跌65点；铁矿石价格指数均值为99.5点，环比下跌1.5点。
“进入9月份，在多重因素的影响下，国内钢材市场基本面压力或阶段性加大，钢材价格有承压下跌的可能。如果9月份美国降息落地，有利于宏观情绪转好，进而带动钢材价格上涨。在此基础上，如果钢铁企业控产效果较好，将为钢材价格带来更多反弹的机会。”汪建华建议，操作上，目前亏损的钢铁企业要积极控产，把产量指标留着创造价值；钢贸商要注重防控风险，谨慎操作；终端用户可以逢低采购，管理好库存。
下游排产下降影响需求释放规模
本报记者 包斯文
“金九”首周，国内冷、热轧卷板市场表现基本符合此前钢贸商的预期。9月5日，上海瑞坤金属材料有限公司总经理李忠双在接受《中国冶金报》记者采访时表示，预计短期内冷、热轧卷板市场不会有明显起色，钢贸商对“金九”市场旺季成色没有太高的期待。
李忠双介绍，“金九”首周，上海地区的热卷Q235B价格下跌30元/吨，冷轧卷板价格也下跌30元/吨，此前过快上涨的冷、热轧卷板价格逐渐回归基本面，盘整趋势明显。针对后期冷、热轧卷板市场行情，他认为，受“供需双弱”影响，冷、热轧卷板价格大概率将震荡运行。
供给方面，供给端总体维持低位。中国钢铁工业协会数据显示，8月下旬，重点统计钢铁企业累计生产粗钢2141万吨，平均日产194.7万吨，日产环比下降8%；累计生产生铁2010万吨，平均日产182.7万吨，日产环比下降5.1%；累计生产钢材2352万吨，平均日产213.8万吨，日产环比增长4.4%。
库存方面，8月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量达到1498万吨，旬环比下降69万吨，降幅为4.4%；比今年初增加261万吨，增幅为21.1%；比7月下旬增加20万吨，增幅为1.4%；同比增加44万吨，增幅为3%。社会库存方面，8月下旬，全国21个城市五大品种钢材社会库存量为883万吨，旬环比增加40万吨，增幅为4.7%；比今年初增加224万吨，增幅为34%；同比下降53万吨，降幅为5.7%。
需求方面，李忠双认为，“金九”钢材需求或不容乐观，对冷、热轧卷板消耗量较大的下游行业产销量或下降。据业内机构统计，9月份我国空调、冰箱、洗衣机排产总量共计2707万台，较去年同期生产实绩下降7.2%。其中，家用空调排产1075万台，较去年同期生产实绩下降12%；冰箱排产821万台，较去年同期生产实绩下降6.3%；洗衣机排产811万台，较去年同期生产实绩下降1.1%。“据此预计，9月份家电制造业对冷、热轧卷板的需求或将下降。”他认为，短期内冷、热轧卷板价格易跌难涨。
仍有多重利好支撑市场基本面
王国清
8月份，国内钢材市场呈现先扬后抑的运行特点。进入9月份，钢材市场行情将受到多重因素影响：美联储降息有望落地，建筑钢材需求有望好转，钢材社会库存或将下降，供给端将维持相对低位，市场供需矛盾有望改善，成本支撑将明显转强。综合来看，预计9月份钢材市场将区间震荡运行。
一是国内经济保持稳中有进的发展态势。今年下半年以来，我国加紧实施更加积极有为的宏观政策，纵深推进全国统一大市场建设，国民经济保持稳中有进的发展态势。
国家统计局数据显示，今年前7个月，我国社会消费品零售总额同比增长4.8%，增速较前6个月回落0.2个百分点；出口总额同比增长6.1%，增速较前6个月回升0.2个百分点；固定资产投资累计增幅为1.6%，增速较前6个月回落1.2个百分点。下一阶段，我国仍将坚持稳中求进的工作总基调，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有效释放内需潜力，推动经济平稳健康发展。
二是钢铁产量将维持相对低位。数据显示，今年前7个月，全国生铁累计产量达到50583万吨，同比下降1.3%；粗钢累计产量达到59447万吨，同比下降3.1%。8月份，钢铁企业生产呈现小幅下降态势。兰格钢铁网数据显示，8月份，全国百家中小钢企高炉开工率均值为77.4％，环比回落0.2个百分点；全国201家生产企业铁水日均产量达到230.9万吨，环比下降1.7万吨。总体来看，8月份，大中型钢铁企业产能释放呈现环比小幅回落态势。笔者预计，进入9月、10月份，随着“反内卷”及行业自律控产要求加强，供给端不会大幅增长。
三是传统需求旺季预期转强。今年下半年以来，我国“强内需”政策逐步呈现“财政货币协同、供需两端发力、新旧动能并举”的特点，通过系统性的政策组合推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，相关增量政策进一步落地生效，专项债加快发行，超长期特别国债将支持新基建、核电、高技术产业投资及城市更新等项目深入推进。
据统计，截至8月末，全国新增专项债发行额达到32279亿元，占全部发行总额的73.4%，后期仍有近1.2万亿元专项债额度待发行。后期专项债和超长期特别国债资金到位，有望推动基建项目进入施工旺季，加快形成实物工作量，基建投资同比增速有望再次回升，有助于阶段性提振建筑用钢需求、改善供需矛盾。考虑到房地产行业仍低迷运行，需求整体释放强度将受到一定抑制。
四是原燃料价格上涨，钢材成本支撑转强。8月份，铁矿石价格呈现震荡回升态势。数据显示，截至8月末，河北唐山地区66%品位干基铁精粉价格为990元/吨，环比上涨60元/吨；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿（山东日照港）价格为770元/吨，环比上涨5元/吨。从月度均值来看，8月份铁矿石均价有所上涨。在原燃料价格上涨的带动下，钢材成本平台有所上移，成本端对钢材价格的支撑明显转强。
综合来看，上述因素叠加9月份美联储降息有望落地，将对9月份钢材市场形成一定支撑。同时也要看到，目前我国外部环境依然复杂严峻，全球经济恢复态势转弱，我国外需景气度不足，市场参与者仍要关注宏观政策落地及需求兑现情况，以及国际贸易争端及国际关税政策变化。
《中国冶金报》（2025年09月09日 07版七版）
