作为全球最大的大豆进口国——我国的大豆进口贸易定价模式经历了从“一口价”定价向基差定价的转变。随着2001年我国放开对进口大豆配额限制,国内大豆进口企业和大豆进口数量迅速增加,但当时国内大豆企业运用期货套期保值的意识还没有形成,风险管理水平较低,仍主要采取“一口价”定价模式,被动接受国际市场价格的波动。
2003年8月份~2004年8月份,由于美国大豆价格剧烈波动,大量的中国大豆压榨企业高位采购,并在随后的价格回落过程中由于无力支付货款或弥补高成本带来的巨额亏损而陷入危机。尤其是在2004年4月份,此前长期持续上涨的大豆市场风向突变,国际市场上CBOT(芝加哥期货交易所)大豆短期内暴跌27.9%,一直习惯了现货高库存、同时偏好在期货市场上做多的国内压榨企业受到重创。有市场机构统计,当时国内油厂亏损约80亿元,外资企业趁机并购境内的大豆压榨企业,大豆民营压榨企业几乎全军覆没。
历经国际价格波动考验的产业人士意识到,在开放的市场环境、大豆原料越来越依靠国际市场的情况下,不参考不运用期货市场、完全被动接受国际价格风险,企业难以持续发展,从而开始意识到在开放的市场环境下,必须运用期货市场规避价格风险。2004年之后,我国大豆进口企业开始逐步参与期货市场,并逐渐接受了国际通行的定价方式。目前,我国压榨企业在进口大豆时,大多与国际大豆贸易商签订基差合同,双方锚定CBOT大豆期货价格为基准价格,形成“期货价格+升贴水”的定价方式。
我国每年进口近1亿吨大豆,进口依存度高达80%以上,但关系国计民生的大品种没有出现价格风险。从传统的“靠天吃饭”到如今面对价格波动风险“当家做主”、处乱不惊,靠的就是油脂油料企业深度参与期货市场,开展期现结合业务,同时也为稳定老百姓的菜篮子做出了突出贡献。