本报记者 吴勇

　　春节以来，受疫情影响，市场结构变化加剧，不确定性增加。面对价格波动幅度加大、库存持续增加、信用风险升高等情况，进行“线上基差贸易”成为了企业的新选择。

　　期货风险管理公司

　　第一季度基差贸易购销额双增长

　　日前，中国期货业协会公布的最新一期《风险管理公司试点业务情况报告》显示，第一季度期货风险管理公司行业净利润同比增长90%。基差贸易方面，第一季度期货风险管理公司现货采购累计金额为407.73亿元，同比增长16%；现货销售累计金额为417.33亿元，同比增长26%。

　　与传统贸易定价的一口价模式不同，基差贸易是指以某月的期货价格为计价基础、以期货价格加上双方协商同意的基差来确定买卖商品价格的交易方式。《中国冶金报》记者了解到，目前，在能源、金属、农产品等大宗商品领域，基差贸易已成为全球通行的贸易定价规则。相较于传统的贸易模式，基差贸易的优势体现在5个方面：第一，采用期货价格作为基准，便于提高交易定价的公信度；第二，便于企业运用多样化的对冲策略；第三，期货价格透明度高，更加贴合企业的风险管理需求；第四，企业可多次分批点价，有助于降低企业的谈判成本，减少双方对抗性；第五，规避了“货到地头死”的现货价格风险，减少了销售中的不确定性。

　　大商所基差交易平台

　　助力产业开展基差贸易

　　据悉，大商所基差交易平台于2019年上线，首期上市合成树脂（线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯）与铁矿石共2个系列4个品种。该平台致力于打通期货市场服务实体经济的“最后一公里”。截至今年4月末，该平台累计成交量达157万吨，金额达23亿元。其中，合成树脂累计成交量为19万吨，金额达14亿元；铁矿石累计成交量为138万吨，金额达9亿元。

　　大商所场外部相关负责人对《中国冶金报》记者表示，该平台的优势体现在4个方面：一是降低了信用风险。该平台实行严格的交易商认证制度，各品种的交易商都需经过严格筛选，有利于打消客户对资金安全的疑虑，对打破现货贸易“白名单”壁垒具有重要意义。二是提升了交易效率。该平台汇集了各方信息，通过提供公开、透明的基差报价场所，节省了企业寻找基差贸易对手方的时间，增加了交易机会，扩大了采销渠道。三是提供了综合化的金融服务。该平台引入银期合作，商业银行可以提供资信评估、贸易融资、风险管理等“一揽子”金融服务；引入供应链融资，有助于优化贸易环节的资金流，降低企业的融资成本，促进基差贸易的进一步推广。四是促进了公平透明价格的形成。该平台所有交易都使用场内期货定价，有助于促进非标品价格合理化和透明化，指导市场主体合理安排生产经营活动。

　　浙江明日控股供应链服务部经理助理李藤也此前表示，基差交易平台的利用有助于基差贸易及其他含权模式的推广。长期看，该平台对于企业运营效率的提升、运营成本的优化、精准营销、做深市场、为产业研究提供数字化基础、建立并完善金融风控模型等均有正面作用。《中国冶金报》记者了解到，该公司是大商所基差平台的首批交易商之一，疫情期间与化工产业链龙头企业厦门国贸达成了交易量约为7000吨的基差贸易合同。其中，一笔聚氯乙烯粉现货量达到2000吨，是平台上线以来合成树脂系列单笔成交现货量最大的一笔交易。

　　大商所基差交易平台

　　第二批交易商招募启动

　　虽然我国疫情防控形势持续向好，经济社会运行秩序加快恢复，但疫情给部分行业带来的影响仍然存在。为助力企业稳定推进生产经营计划、加快复工复产进度，大商所日前启动基差交易平台第二批交易商招募工作。

　　根据大商所日前发布的《关于基差交易平台招募交易商的通知》，此次招募合成树脂（聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯）和铁矿石2个品种（系列）第二批交易商，每个品种（系列）不超过10家，截止时间为5月31日。上述负责人表示，为有序开展招募工作，大商所制定了《大连商品交易所基差交易业务交易商管理办法》，按照财务能力、信用评级、展业情况、期现货交易等多维度指标综合评定，以筛选出高质量、高信用的交易商。

　　大商所基差交易平台现有22家首批交易商，从行业结构看，上、中、下游均有涉及；从企业性质来看，国企、民企均有参与；从企业规模看，多为业内的头部企业，也有部分新兴的以期现业务为主的代表性公司。其中，明日控股、四联化工、道恩化学、物产化工、厦门国贸等行业排名前五的贸易商，以及河钢、鞍钢、中建材、中信金属、热联集团等钢铁产业链龙头企业均位列其中。大商所上述负责人表示，经过8个多月的磨合，平台交易商间建立了稳定的合作关系，实物交收量不断增长，并在进一步探索长周期合作的可能性。