赵毅
8月份成材走出回调整理，价格重心下移。经历了多雨的夏季，面对即将到来的“金九银十”，下游需求能否如期启动？产量平控计划是否能继续推高钢价？在供需双降的背景下，供和需谁将主导市场方向？
减产仍在推进 执行较为坚决
自6月份起的去产能“回头看”工作正收到成效，国家统计局数据显示，2021年7月份全国粗钢产量为8679万吨，同比下降8.4%；1月~7月份累计产量为64933.3万吨，同比增长8.0%。结合中国钢铁工业协会统计的8月中旬重点钢企粗钢日均产量213.79万吨，无论是月度产量，还是日均产量，较上半年都出现较大回落，说明产量平控措施的效果显现。不过，今年上半年粗钢产量同比增幅过大，1月~6月份同比增长11.8%，如果想实现全年产量不超去年的目标，8月~12月份月均产量最多为8320万吨，较7月份进一步降低。钢铁行业产业链较长，下游涉及与百姓密切相关的房地产、基建等行业，如果钢材产量继续大幅收缩，势必对上游原材料需求和钢材自身价格带来波动，故年内完成平控目标难度极大。也有业内人士认为，粗钢压减目标是管理层年度重点计划，可顺利完成。截至8月底，市场再度传出减产从严的消息，环保督察组进驻四川、广东、广西，因加强能耗双控对当地钢铁企业实施限产。在碳达峰、碳中和背景下，减产仍在推进，执行较为坚决。
终端疲弱 秋季需求面临压力
8月份钢材价格的回调主要受7月份经济数据影响。从国家统计局公布的数据看，工业增加值、固定资产投资、房地产数据全面低于预期，呈持续回落态势。具体到螺纹钢需求，截至8月26日，螺纹钢表观需求量为339.68万吨，同比下降32.85万吨；同期237家流通商螺纹钢成交量5日均值为195580吨，同比下降6.82%。以上两组数据自5月份以来长时间低于去年同期水平，部分时段甚至低于2019年同期，一方面说明需求较弱，另一方面说明贸易商观望情绪浓厚，对后市缺乏信心。若该情况在需求旺季无法快速改善，将对钢价带来负面影响。
高库存一定程度拖累钢价
每年的9月份开始，房地产市场进入传统的“金九银十”旺季，相关行业也陆续进入需求季。据相关机构周度数据，截至8月26日，螺纹钢总库存达1121.86万吨，连续第3周环比下降。由于今年整体库存高，春季去库存速度低于去年，夏季库存累积时一度出现对去年的反超。经过近一段时间的去库存，目前的库存水平较去年低130余万吨，但显著高于2019年及之前水平。在9月下旬至11月份，如果建筑钢材需求得到释放，螺纹钢库存快速下降有利于推升价格；若去库存速度缓慢，高库存势必对钢价带来压力。
目前的钢价面临两难：一方面是供给端不断压缩，给价格提供了强有力支持，另一方面是临近旺季仍然需求不济，给市场带来了负面预期。钢材价格在供需双向收缩下波动更频繁，以区间盘整展开。相比较供应下降的确定性，需求端的变化在未来一段时间更值得关注，将是影响价格的关键。
《中国冶金报》（2021年9月2日 03版三版）
