张丰睿
1月28日是虎年春节前的最后一个交易日,对于铁矿石期货来说,是一个不平静的日子。在当日广泛流传的几个未经证实的市场传言带动下,铁矿石期货主力2205合约价格暴涨58.5个点,涨幅达到了7.59%。在当时钢厂铁矿石补库已经完成,而铁矿石自身供需端又没有发生明显变动的情况下,仅凭几个未经证实的市场传言,铁矿石价格就如此暴涨,显然是不合理的。
市场价格的波动受很多因素影响,市场情绪或投机需求是重要的影响因素之一。虽然我们不能以单一的价格波动去衡量它的性质,但是如果放任市场情绪或投机需求,那么后期在泡沫破裂时,将对市场和行业造成巨大的冲击,更何况传言的“主角”是与我国国民经济运行息息相关的钢铁行业最重要的原料之一——铁矿石。
2021年,在为了应对新冠肺炎疫情而全球大放水的影响带动下,市场情绪和投机需求被极大地激发,大宗商品价格一路暴涨,铁矿石价格也是一飞冲天。仅在2021年5月6日~5月12日这短短的5个市场交易日,铁矿石期货主力合约价格就从1083元/吨暴涨到1358元/吨,上涨幅度达25.39%,而同期的螺纹钢期货主力合约价格只是从5391元/吨上涨到6171元/吨,上涨幅度只有13.15%,是铁矿石期货价格上涨幅度的一半。在此情况下,国内钢铁行业的利润被明显压缩,甚至有部分地区企业步入了亏损阶段。国内各部门轮流发声,引导市场情绪向健康方向发展,抑制市场投机需求过度蔓延,同时通过各种手段来加大执法检查力度,排查异常交易和恶意炒作,坚决依法严厉查处经营者达成并实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格、囤积居奇等违法行为。
1月28日,国家发展改革委及时发声:“近期,铁矿石市场价格大幅上涨,多次出现异常波动。有关方面分析认为,当前铁矿石市场供需总体稳定,国内库存处于多年高位,近期价格过快上涨,存在炒作成分。国家发展改革委高度关注铁矿石市场价格变化,将会同有关部门深入调查,加强监管,严厉打击散布虚假信息、哄抬价格、恶意炒作等违法违规行为,研究进一步采取有力有效措施,切实保障铁矿石市场价格平稳运行”。国家发展改革委的及时发声,对稳定市场起到了一定作用,当晚虽然期货夜盘因假期没有开放,但是新加坡掉期市场对此有明显反应,基本回吐了当日白天的涨幅。
虽然国家发展改革委的喊话在一定程度上起到了抑制投机的作用,但是在国内春节放假期间,海外掉期市场的投机需求再次死灰复燃,铁矿石价格也提升到喊话前的水平。因此,在前期喊话的基础上,国家发展改革委迅速做出动作,把前期喊话内容落实到具体动作上。2月9日,国家发展改革委官方公众号发布公告称,“国家发展改革委与市场监管总局联合约谈有关铁矿石资讯企业”。随着前期喊话并配合行动的迅速落实,国内市场铁矿石价格再次明显回落。然而海外掉期市场依旧表现强势,同时国内市场又一次传出了海外关于铁矿石发货问题的传言,叠加目前海外市场确实是处于季节性影响最明显的时间段的情况下,刚刚被抑制住的市场情绪和投机需求再次迸发,铁矿石期货价格再度暴涨。对此,国家发展改革委兑现了前期喊话中提到的关于对市场违法违规行为“露头就打”的决心,迅速做出了反应并表示,“国家发展改革委、市场监管总局将开展铁矿石市场联合监管调研”。
当下国内钢铁企业因为铁矿石价格的再次大涨,钢材利润又一次被明显压缩,另外钢厂在年前都做了充分的补库,而环京地区部分企业也在为了保证北京冬奥会期间空气质量的前提下,均有一定的限产情况存在。因此,铁矿石需求在短期之内是处于低位的,钢厂在春节后一周的采购活动也持续偏弱。在供应端方面,目前澳大利亚和巴西虽然均处于传统极端天气高发的季节,但是今年到目前为止,海外市场没有出现因极端天气情况造成发运量减少的问题。所以,近期港口铁矿石库存出现了明显累库的现象。据数据统计,截至2月9日,全国34个主要港口铁矿石库存为14287万吨,较1月26日上升305万吨。
在目前国家对于铁矿石市场违法违规行为“露头就打”的背景下,相信铁矿石的市场情绪和投机需求将被明显抑制,进而市场更多回归基本面运行,预计铁矿石价格短期也将回归到合理运行区间。
《中国冶金报》(2022年2月17日 03版三版)