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记者 何惠平 李江梅 报道
2024年以来，钢铁产业客户期货市场参与度不断提升，期货交割意愿显著增强，钢材期货标准仓单注册量持续增长，传统钢材现货贸易与定价方式正在向以期货价格为基准的市场化定价方式转变。
截至2024年9月30日，螺纹钢、热轧卷板、不锈钢期货标准仓单注册量分别为19.03万吨、44.17万吨、9.41万吨。螺纹钢期货标准仓单注册量于2024年9月份达到近5年来标准仓单历史最高值21.01万吨，热轧卷板期货标准仓单注册量于今年11月份达到近5年来标准仓单历史最高值52.07万吨，不锈钢期货标准仓单注册量曾于今年7月份达到上市以来历史最高值19.71万吨。
今年钢材期货标准仓单注册量的增加，一方面反映了行业转型升级中实体企业对于衍生品应用的迫切性，目前上期所钢材注册企业已达50余家，包括鞍钢、宝钢等市场上主要的中大型钢企；另一方面反映了期货市场高质量服务实体经济的重要功能。当前钢铁行业受钢铁产能过剩、市场需求下降等影响，钢铁企业生产经营风险加剧。企业对产品价格风险管理及参与期货套保和交割业务的避险需求相比往年更为强烈。
北京物资学院期货学院行政院长曹胜在接受《中国冶金报》记者采访时表示，近些年钢铁企业利用期货市场开展交割业务呈现出了很明显的变化，近两年来，受持续亏损影响，钢企开始更多地考虑如何从销售端要效益、从原料端降低成本等问题。
他同时表示，随着钢铁行业开启供给侧结构性改革化解过剩产能，叠加房地产行业下滑造成现货供应过剩，越来越多的钢铁企业开始主动“拥抱”期货，利用期货进行套期保值来保护自己的利润，积极参与到期货市场进行套保交割，并越来越重视期货人才的培养。据他介绍，期货学院于2020年正式成立，通过产教融合的方式，将学生、研究员、分析员等各方资源整合在一起，为钢铁企业提供服务。同时，期货学院还发起了期货产教融合联盟，旨在推动全国28个开设期货课程的高校进行合作。
钢材期货交割业务相关从业人士表示，钢材期货市场功能有效发挥，推动传统定价方式向市场化机制转变。期货交割作为实体企业参与期货市场的重要途径，实物交割业务对促进企业产品生产销售具有积极的引导作用。今年钢铁产品销售利润不及往年预期，企业参与期货市场，一方面可以在期货市场上锁定远期价格，通过期货套保业务对冲远期价格波动风险；另一方面可以通过期货交割业务进一步增强企业产品的品牌影响力，拓宽产品的流通销售覆盖区域。这对于当下市场环境下增强企业自身的市场竞争力具有重要意义。
北京物资学院黑色产业导师周泓达补充介绍了钢材期货交割业务具体呈现的4点积极变化。一是交割量相比10年前已经发生了非常大的跃升，以螺纹钢期货主力合约为例，RB2410合约的交割注册量已经达到了20多万吨；二是交割品牌的参与度相比以往更高；三是交割主导区域的变化，以往交割的主导区域主要是华东区域，而现在集中生产和注册商单的日期转变为7月、8月份，华中、西南地区的交割数量大大增多，这说明全国的钢企都在积极参与交割；四是钢企参与交割的主动性大大增强。
当前，供应和需求在空间不匹配的问题比较突出。为应对这一问题，周泓达向《中国冶金报》记者透露，上期所正考虑在新区域设立交割库，方便周边的钢材品牌直接在当地进行交割。但解决供需错配问题的关键，还是钢企需要根据市场的实际需求情况调整生产计划，减轻库存压力，避免陷入“内卷式”的恶性竞争。
河钢集团北京国际贸易有限公司期货负责人介绍，河钢从2015年底开始参与期货市场，近年来，每年在期货市场上的操作量都能保持在2000万吨左右的规模，也会积极参与交割。
他表示，之前钢铁企业销售的产品部分采用一口价定价方式。现在很多中下游企业通过期货基差的方式直接从工厂进行货物采购或期货交割，这样的变化反映出钢铁期货价格发现的功能越来越强，产业链上下游企业参与度越来越高，生产企业已成为期货交割业务的实际受益者。
南钢高级期现分析师刘志诚表示，今年钢材现货市场需求不佳，期货交割对于期现货价格回归的锚定作用更加突出，这对企业稳定产品市场价格具有重要意义，一定程度上帮助企业避免了很多损失，保障了生产经营的持续增长。
据他介绍，南钢参与期货市场已有10多年历史，其主要产品中厚板具有定制化的特征，具备参与期货市场进行风险管理的先天优势。近年来，南钢充分发挥自身优势，针对差异化的需求开展差异化的风险管理，并对套期保值体系进行了数字化赋能，建立线上仓库，可实时监测仓库的动态变化，方便进行管理，在套期保值领域获得了行业的认可。而在过去两年钢材价格下行期间，南钢采取了中性套期保值策略，在下行周期中保证相对有优势的现金流和订单量，取得了订单毛利增厚的效果。
《中国冶金报》记者从上期所相关负责人了解到，上期所持续跟踪钢铁产业发展情况，不断推动制度创新，以实际举措回应行业呼声，缓解供需错配矛盾，通过库容管理、交割库布局优化等方式完善交割服务，为钢铁企业参与期货市场提供便利。今年初以来，上期所先后增加了五矿无锡、中国物流、玖隆物流、中储南京等钢材期货交割库，进一步拓宽了交割辐射区域，为钢铁企业进行期货套期保值提供了便利，促进钢铁产业期现深度融合，助力钢铁行业转型升级。
