未来淡水河谷计划大幅减少对矿坝的使用，并将做出投资，以从湿法选矿过渡到更安全、更可持续的工艺。

　　三年后，铁矿石产量中的70%将采用干法选矿。

　　在剩余的采用湿法选矿的产量中，淡水河谷将在未来数年内投资18亿美元，对其中超过50%的的产量实施过滤和干法堆垛。

　　淡水河谷将投资开发新技术，例如New Steel公司正在进行测试的干磁选矿技术。

　　布鲁马迪纽矿坝溃坝后，淡水河谷的铁矿石产能受到多个矿区运营中断的严重影响。在过去一年中，淡水河谷在恢复停产矿区产能方面取得良好进展。目前仍有4000万吨产能处于停产状态，淡水河谷计划在2020年和2021年分别恢复1500万吨和2500万吨产能，公司目前正与巴西国家矿业局、米纳斯吉拉斯州检察官办公室和外部审计公司进行讨论，以启动现场测试，逐步恢复生产。

　　淡水河谷2019年和2019年第四季度业绩

　　2019年，黑色金属业务经调整EBITDA为169.97亿美元，较2018年增长16%，这主要得益于价格提升（60.99亿美元），但被1号矿坝溃坝导致的产量减少（24.63亿美元）和成本增加（8.85亿美元）部分抵消。

　　2019年第四季度，黑色金属业务经调整EBITDA为45.38亿美元，与上季度持平，本季度负面影响来自价格下跌（6.63亿美元），但销量增加（1.96亿美元）、成本降低（1.68亿美元）和分红增加（1.52亿美元）部分抵消了这部分负面影响。

　　本季度，尽管62%铁品位产品的参考价格较上季度降低13%，淡水河谷CFR/FOB实际价格较上季度仅降低了6%，这得益于有效的定价系统机制，这一机制在本季度受到了价格剧烈波动的影响；同时也得益于较高的远期价格曲线。

　　2019年第四季度，铁矿粉C1现金成本从上季度的15.3美元/吨降至14.5美元/吨，主要得益于第三方采购量价双跌以及巴西雷亚尔贬值。

　　2019年第四季度，海运成本降低0.9美元/吨至18.2美元/吨，这主要得益于通过现货市场使用的船只有所减少，以及航线与船队的组合。淡水河谷预计2020年第一季度

　　海运成本将进一步降低，原因在于新型冠状病毒导致的不确定性等因素造成航运现货市场的波动。

　　基本金属

　　2019年第四季度，基本金属业务经调整EBITDA为21.74亿美元，而2018年为25.42亿美元。EBITDA减少的主要原因包括新喀里多尼亚（VNC）工厂、昂撒布玛（Onça Puma）工厂和索塞古（Sossego）工厂成本上升（3.87亿美元）、钴产品实际价格下跌（1.57亿美元）、铜产品实际价格下跌（4500万美元）和费用增加（7300万美元），费用增加主要来自与Hu’u项目有关的研究费用。这部分因素被有利的汇率变动（1.32亿美元）、镍产品实际价格上升（8100万美元）和黄金产品实际价格上升（7600万美元）所部分抵消。

　　随着萨德伯里（Sudbury）的铜崖镍精炼厂以及Clydach、松阪和长港镍精炼厂在开展了计划内和计划外的维护之后恢复到正常生产水平，镍工厂的运营可靠性正在不断提升。此外，昂萨布玛矿区和工厂的生产于9月获得司法授权后也已恢复。

　　萨洛博工厂（Salobo）在过去一年运营稳健，为铜矿业务的业绩提供了支持。尽管受到索塞古工厂开展的计划外维护的影响，但2019年下半年铜矿业务在去掉副产品后的单位现金成本接近于零。

　　单季来看，2019年第四季度，基本金属业务经调整EBITDA为6.49亿美元，而上季度为5.55亿美元，这主要由于镍和铜的实际价格上涨（1.39亿美元）、副产品销量上升（1.00亿美元）和有利的汇率变动（800万美元），但被成本上升（7800万美元）、镍和铜销量下降（4200万美元）和费用增加（3300万美元）部分抵消，费用增加主要由于索塞古工厂因开展计划外维护产生停工费用。

　　2019年第四季度，镍的平均实际价格为16251美元/吨，较同期伦敦金属交易所的平均镍价15450美元/吨高出801美元/吨，主要由于以滞后价格进行销售带来的影响（439美元/吨），镍均价在整个第四季度都在下跌；以及有利的对冲计划结算（279美元/吨），这反映出伦敦金属交易所价格相对于领口对冲结构底价（15714美元/吨）偏低。