汪建华
5月末，钢价呈现出反弹后小幅回落的运行态势。进入6月份，钢材市场或将呈现“上有顶、下有底”的阶段性偏强运行态势。
从5月份开始，钢材市场悲观情绪得以修复，在需求的支撑下，部分区域、部分品种价格修复到春节前的水平，尤其是建筑钢材。以5月20日为例，当天全国螺纹钢均价为3815.43元/吨，略高于今年春节前的3795.42元/吨。不过，对冷轧卷板、热轧卷板等价格超跌的品种来说，预计钢价难以修复到春节前的水平，但也有反弹的机会。
进入6月份，基本面的回归将带动价格合理定位。
从供给来看，6月份供给将小幅回落。数据显示，当前，247家长流程钢厂日均铁水产量达到243.24万吨，属于历史最高水平。6月底之前，仍有21座高炉计划复产，这些高炉日均生铁产能为6.63万吨。此外，102家短流程钢厂开工率和产能利用率分别达到73.63%和63.04%，已经接近历史高位水平。所以笔者认为，短流程钢厂增产空间将非常有限。
同时，5月30日，河北省唐山市发布《唐山市6月份空气质量强化保障方案》，这一政策预计将影响铁水产量150万吨～200万吨。结合前5个月产量的变化规律来看，预计6月份市场供给绝对量将环比小幅回落。
从需求来看，6月份仍将维持较高的消费水平，但有环比回落的可能。6月份，需求主要表现在以下方面：一是基建存量需求同比增加；二是河北省雄安新区建设项目等重大工程进入“赶工期”；三是全国两会结束后，相关政策将逐步落地；四是房地产市场进一步转好，带动钢材需求增多；五是汽车用钢需求增多。从此前公布的汽车行业利润数据来看，预计6月份汽车行业利润仍将维持增长态势。
虽然钢材需求利好因素较多，但也有影响需求回落的因素存在：一是南方地区梅雨季节的到来，将对建筑钢材需求产生较大影响；二是海外存量需求减少，海外订单量尚未出现明显好转。乐观来看，6月份需求有望维持5月份的高水平，但也存在环比回落的可能。
从库存来看，6月份钢材库存有望进入安全边际，支撑钢价企稳甚至反弹。笔者预计，6月份钢材库存或有150万吨左右的下降空间，只要钢材社会库存继续保持下降态势，市场压力就将持续减轻。考虑到5月末的钢价普遍比去年同期低300元/吨～500元/吨，笔者预计钢价在6月份有一定反弹空间。
从成本来看，部分原料价格仍有上涨空间，进口铁矿石价格短期内有望突破100美元/吨。笔者预计，钢材成本将阶段性上涨100元/吨～200元/吨，进而支撑钢价走强。
综合来看，6月份，随着市场基本面的回归，部分区域、部分品种的价格有反弹空间，其中冷热轧卷板价格反弹力度将大于建筑钢材，预计钢材市场在短期内将阶段性偏强运行。在具体操作上，笔者建议钢厂采取灵活的生产策略，贸易商应当针对不同的区域和品种采取差异化的经营策略，市场参与者应当积极利用期货、期权工具对冲经营风险。
《中国冶金报》（2020年06月09日 07版七版）
