程鹏

　　上周，成品钢材供需持续改善，叠加降准预期的影响，黑色系期货整体震荡走强，铁矿石期货主力合约超跌反弹。截至9月6日，铁矿石主力合约I2001收于629.0元/吨,周涨幅为3.54%。现货方面，国产铁精粉价格涨跌不一，进口主流品牌铁矿石价格受期货盘面影响出现大幅回升，成交情况未出现明显好转，钢厂多以按需采购为主。

　　随着河北唐山地区9月份限产新政的执行，铁矿石需求得到释放。据相关机构调研，上周，247家钢厂高炉开工率为80.84%，环比上升0.58个百分点，同比上升1.39个百分点；高炉产能利用率为82.95%，环比上升1.35个百分点，同比上升3.34个百分点；日均铁水产量为231.96万吨，环比增长3.76万吨；铁矿石日均疏港量连续两周大幅增加，上周达到317.83万吨，但钢厂进口矿石平均可用天数和钢厂烧结矿库存消费比均已恢复至近几年均值附近。随着国庆70周年庆祝活动临近，京津冀地区和河南地区钢厂的环保限产力度或加大，预计短期内铁矿石需求仍有增量，但增长的空间受限。

　　9月6日，央行宣布下调金融机构存款准备金率。此次下调分为两类：普遍降准0.5%与符合条件的城市商业银行定向降准1%。据悉，此次降准释放资金约9000亿元，降准的目的是引导降低实体经济融资成本。

　　展望后市，基于当前的房地产调控政策，此次降准释放资金很难流入房地产市场，终端需求仍面临下滑压力。河北唐山地区限产相对宽松，铁水产量、高炉开工率环比小幅上升，短流程限产导致成品钢材产量降低，短期内铁矿石需求仍有保证但增量受限。中期来看，铁矿石供给增加的确定性较强，进口铁矿石发运量相对平稳，到港量恢复正常，港口库存稳中有升，供应偏紧格局正稳步改善。整体来看，铁矿石期价继续向上的驱动力不足，预计将回归震荡下行走势。

　　《中国冶金报》（2019年09月10日 06版六版）