近期，大连商品交易所（简称“大商所”）和建设银行基于基差交易平台业务联合推出了“融E货”产品，创新性地开辟了企业融资新渠道，有效降低了资金成本，有利于促进企业积极参与基差贸易，进而增强现货市场流动性，推动市场良性发展。
据了解，12月10日，卖方中建材供应链管理有限公司（简称“中建材”）与买方热联集团股份有限公司（简称“热联集团”）在基差交易平台达成了一笔铁矿石基差点价合同，标的为5万吨PB粉，交货地为曹妃甸港；定价模式为铁矿石期货合约I2005+19元/吨；最后点价日为12月13日，最后交收日为12月23日。
中建材产业发展部经理李秀丽介绍说，该业务中，其货物成本为663.56元/吨，12月10 日曹妃甸港铁矿石现货价格为680元/吨，预估利润为16元/吨左右。此次交易点价期较短，盘面价格+基差已有利润，且12月份钢厂一般会启动节前大规模补库，盘面价格还有继续利好支撑。基于上述判断，中建材在盘面适当进行卖出套保对冲。12月13日，热联集团在期价为659元/吨时点价，最终结算价格为678元/吨，中建材实现利润14.44元/吨，该业务总利润为72.2万元。
据悉，本次基差交易引入了“融E货”产品，合同签订后中建材首先收到了建行300万元的部分货款，其余尾款在热联集团点价后收到。记者了解到，“融E货”以在大商所基差交易平台达成的基差交易合同作为贸易背景，可利用基差合同卖方的授信额度为买方支付货款提供信贷支持。借助“融E货”，中建材能及时收回货款，快速实现业务收益；热联集团则可以在不占用自身授信额度的情况下获得贷款，并享受利率上的优惠。
“该笔额度用于本次业务中现货款项的定向支付，形成了业务的资金风险闭环，有利于进一步提高后期双方基差点价业务黏合度，放大业务合作量。”李秀丽说。
建行相关负责人表示，“融E货”以基差交易平台的实际业务为基础，同时符合普惠金融和基于真实贸易背景的要求，具有3个方面的优势。
一是贷款审核效率高。传统的贸易融资，银行需要花费大量时间精力来查证交易的真实性。而如果买卖双方在基差交易平台成交，平台会对该合同的信息记录备案，相关单据查证起来也相对容易。此外，平台成交的合同均采用“期货价格+基差”的定价模式，货物价值更加公允，从而进一步缩短了银行业务审查用时，有助于提高借款人用款效率。
二是企业融资成本低。融资成本往往与风险大小成正相关，而基差交易平台实行“前中后一体化”的风控措施，通过设置交易商准入门槛、收取保障金、建立纠纷调解与处罚机制等一系列措施，有效降低违约等风险事件发生的可能性，起到了为买卖双方增信的作用。因此，面向平台业务参与方的“融E货”风险成本较低，客户的融资成本也相应减少。据悉，“融E货”的利率水平显著低于其他同类产品，具有较强的竞争优势。
三是额度占用方式灵活。“融E货”允许作为借款人的买方占用卖方在建行的授信额度，参考卖方的评级状况确定贷款成本。比如在该笔交易中，热联集团无需占用自身的信贷额度即能够以较低的利率获得贷款支持。这一特点为实际贸易中买方融资提供了极大的支持，尤其是当卖方的实力资信等优于买方时，买方可通过占用卖方授信额度以较低的成本申请融资，定向支付，从而进一步破解广大中小企业在采购环节遇到的融资难、融资贵的问题，提高整个贸易过程的效率和流畅度。
李秀丽认为，建行对基差贸易双方的金融支持，充分发挥了银行供应链金融服务的功能。下游现货购买方可以使用建行给上游核心企业的定向支付授信额度；核心企业一定程度的担保作用降低了业务风险，为银行金融支持提供资金保障；优惠的利率能减少下游客户付款压力。“基于大商所基差交易平台为买卖双方提供货款融资的模式，充分将基差点价业务的物流、资金流和信息流三流合一，进一步提高了平台上的交易活跃度与业务黏性。”李秀丽说道。
大商所相关负责人表示，接下来会继续加强银期合作，争取以“融E货”模式为基础，实现贷款申请、审批、放款、支付和还款等全业务环节的线上化，进一步简化贷款申请流程，缩短放款时间，提高企业融资效率。
此外，大商所还在与建设银行一同探讨，计划将“融E货”的业务范围从基差交易平台的交易商之间拓展到交易商与其客户之间。相对来说，交易商普遍资信较好、实力较强，但交易商各自服务的大量中小企业在融资方面仍面临着“融资难、融资贵”等诸多问题。借助基差交易平台，将“融E货”模式向这些中小企业延伸推广，可以在提高中小企业风控意识和经营水平的同时，解决企业的融资问题，真正实现金融业合力服务实体经济。
