冯艳成
1月13日~1月17日，焦炭期货主力合约J2005价格呈先抑后扬走势。
现货方面，近期，山西、山东、河北等地焦企第四轮上调焦炭价格，上调50元/吨，主要因冬季环保力度加大，焦炭供给面明显收窄，原料煤供应紧张、涨价幅度增加，导致成本压力上升。目前，钢材市场逐渐进入淡季，市场成交降温，价格运行平稳。另外，钢厂焦炭补库也逐渐进入尾声，对焦企涨价暂未有明确反应，多数以观望为主。短期涨价落地难度加大，春节前或大概率维持平稳。
供给方面，近期焦企利润较好，生产积极性高，但近期重污染天气再度来袭，多地环保限产力度趋严，供应有下降趋势。此前，山西临汾地区焦企限产幅度在30%~50%；山东发布短时重污染天气预警后，上周，有95万吨产能焦化厂关停退出。受以上因素影响，近两周，全国100家独立焦企产能利用率下降。截至1月17日，焦企产能利用率为76.22%。其中，华北地区为74.37%，华东地区为67.72%。
需求方面，下游钢厂高炉开工状况相对稳定。上周，全国163家钢厂高炉开工率为66.71%，唐山市阶段性环保限产措施持续产生影响。海关最新数据显示，2019年12月，我国焦炭出口量为76.7万吨，环比增加44.4万吨，同比减少35.3万吨；全年出口量为652.7万吨，同比减少333.3万吨。焦炭出口量之所以在2019年底回升，一是因为中美贸易摩擦出现阶段性缓和，且目前中美双方贸易第一阶段协议已经签署，2020年，缓和有望延续，利于出口；二是因为我国焦炭主要出口国家经济呈现企稳回升趋势，出口需求回暖。
库存方面，近期焦炭总库存延续下降趋势。上周，焦炭总库存为894.24万吨，环比下降10.88万吨，同比上升63.17万吨。受前期强降雪天气影响，焦企运输受阻，库存大幅增加，目前发运逐渐恢复，库存有小幅下降；港口库存继续下降，贸易商采购情绪依然不高，集港资源较少，仍以积极出货为主，再加上近期山东焦企集中退出，当地焦炭供应吃紧，部分钢厂在港口拿货情况增多；下游钢厂继续增库，目前已有部分钢厂补库接近尾声，但也有钢厂因前期到货不畅，短期补库需求仍在，后期需要关注钢厂补库节奏变化。上周，钢厂焦炭库存为510.03万吨，环比上升13.71万吨，同比上升35.05万吨；焦企库存为52.21万吨，环比下降1.39万吨，同比上升12.62万吨；港口库存为332.0万吨，环比下降23.0万吨，同比上升15.5万吨。
整体来看，目前焦企利润较好，开工积极，但短期阶段性环保限产和产能关停措施导致焦企产能利用率下降；下游钢厂高炉需求平稳，补库需求节奏稍有放缓，而出口需求回暖。根据以上分析，焦企第四轮涨价阻力进一步加大，但焦价仍受到环保限产、区域性供需失衡以及焦煤价格坚挺等因素支撑，不排除春节后落地可能。预计春节前焦炭期价或以跟随成材价格走势为主。
（《中国冶金报》2020年01月21日 06版六版）
