现货价格：春节期间，全国钢坯价格锁价为主，唐山3300元/吨锁价至2月3日。昨日上海地区螺纹3680元/吨，较节前减70元/吨；热轧卷板3600元/吨，较节前减280元/吨；螺卷价差80元/吨。

　　利润：长流程螺纹钢税后毛利318元/吨，热轧卷板税后毛利285元/吨；大部分短流程钢厂面临亏损。

　　产量：截止2月2日，钢联周度数据显示螺纹产量环比-7.17万吨至300.37万吨，热轧产量-1.38万吨至341.12万吨。主要钢材品种产量-19.44万吨。

　　库存：春节期间，钢材延续累库，近一周螺纹累库低于去年农历同期，热轧卷板累库快于去年农历同期，主要与短流程钢厂停工而长流程钢厂连续生产相关。螺纹总库存+346至1207万吨，热轧总库存+69万吨至367万吨。目前钢材产量绝对值明显高于去年农历同期水平。

　　基差：截止2月3日，05合约螺纹基差率13.83%，基差有所扩大。

　　行情预判：对于螺纹来说，春节期间由于短流程钢厂放假，钢材产量季节性下滑，但下游需求一般情况下正月十五才启动，因此一般年份春节后3-4周螺纹钢库存达到峰值。考虑到本次新型冠状病毒疫情对需求端的影响大于供给端，预测本次螺纹钢累库幅度和累库时间将远超过去年同期水平，短期钢价面临下调。但考虑到经济下行压力大，国家逆周期调控加码，预计财政政策更加积极，货币信贷支持力度加大，对钢材需求不必过于悲观。对于热轧卷板，由于春节期间长流程钢厂持续生产，下游制造业受疫情的影响大于建筑业，预计热轧卷板价格表现将弱于螺纹钢，但整体走势跟随螺纹。操作建议：短期空单持有，逢低逐步减仓，关注3200-3300一线支撑位表现，重点关注后续疫情演变。