丁根
12月份前两周（12月1日~12月11日），不锈钢期货价格一路小幅波动、趋高调整；在第三周（12月14日~12月18日），不锈钢期货价格急剧攀升，高峰值已恢复至11月份最高价位以上；之后，不锈钢期货价格开始震荡下行。不过，总体来看，12月份以来不锈钢期货价格仍然呈现出较为明显的上升趋势。
不锈钢期货价格震荡调整
总体趋高
监测数据显示，12月18日（上周五），不锈钢主力合约的收盘价、最高价和最低价分别为13965元/吨、13995元/吨和13765元/吨，较11月底（11月30日）的对应价格分别上涨650元/吨（升幅4.88%）、530元/吨（升幅3.94%）和500元/吨（升幅3.77%）。这表明，本轮价格上涨基础比较牢靠，总体上合乎情理，但是价格冲高暂时已经见顶，接下来，震荡走低的可能性比较大。参见2020年（1月2日~12月19日）不锈钢期货主力合约价格走势图。
截至12月21日下午3时，不锈钢主力合约的当天收盘价、最高价和最低价分别为13995元/吨、14095元/吨和13730元/吨，成交102741手。其中，收盘价较前一交易日结算价上涨75元/吨，上涨0.54%。不锈钢2103、不锈钢2105、不锈钢2104及不锈钢2106的收盘价分别为14000元/吨（上涨0.76%）、13765元/吨（上涨0.81%）、13890元/吨（上涨0.73%）和13635元/吨（上涨0.70%）。
在现货市场，不锈钢价格整体积极探涨，终端询盘积极，但接单比较谨慎。由于生产成本上升，不锈钢价格水涨船高。短期内，不锈钢价格或将继续在观望中偏强整理运行。
库存方面，由于不锈钢厂家货源陆续到达市场，而期盘价格波动较大，市场采购有观望倾向，致使库存量小幅上升。其中，300系不锈钢库存量为29.38万吨，环比上升0.17%；200系不锈钢库存量为8.88万吨，环比上升9.1%。
产量方面，据统计，11月份不锈钢总产量高位持稳，但300系不锈钢产量为134万吨，环比下降5.6%。12月份，不锈钢排产量与11月份持平，200系不锈钢产量或将继续增加。
上游镍价小跌之后大幅回升
进入12月份，沪镍期货价格先降后升：第一周（12月1日~12月4日）价格小幅回落；第二周（12月7日~12月11日）价格暴涨，且其涨幅之大与价格之高都是今年以来前所未有的；第三周（12月14日~12月18日）价格登顶之后高位震荡，且上升之势没有改变。
监测数据显示，12月11日，沪镍主力合约的收盘价、最高价和最低价分别为129250元/吨、130880元/吨和124170元/吨，较12月4日的对应价格分别上升11500元/吨（升幅9.77%）、12600元/吨（升幅10.65%）和7760元/吨（升幅6.67%）。
12月18日（上周五），沪镍主力合约的收盘价、最高价和最低价分别为131530元/吨、132100元/吨和128900元/吨，较11月底（11月30日）的对应价格分别上涨9570元/吨（升幅7.85%）、8500元/吨（升幅6.88%）和8500元/吨（升幅7.06%）。
这表明，沪镍期货本轮价格上涨基础非常坚固牢靠，价格上涨仍未见顶。接下来，价格可能还将进一步震荡走高。参见2020年（1月1日~12月21日）沪镍期货主力合约价格走势图。
本周一（12月21日），沪镍期货价格震荡上升，幅度很大。截至12月21日下午3时，沪镍主力合约当天收盘价、最高价及最低价分别达到133050元/吨、133570元/吨和129360元/吨，成交736995手。其中，收盘价较前一交易日结算价上涨2320元/吨（上涨1.77%）。镍2102、镍2104、镍2105及镍2101的收盘价分别为132740元/吨（上涨1.72%）、133200元/吨（上涨1.83%）、133280元/吨（上涨1.76%）和132190元/吨（上涨1.49%）。
现货市场方面，上游镍价格大幅飙涨。其主要原因包括：印尼矿价上涨和菲律宾矿山发货季节性下降；国内需求量大，供不应求；宏观面的特殊因素、政策支持和对新能源前景的看好；国内镍现货价格低于LME（伦敦金属交易所）价格已有半年之久，且幅度较大。因此，可以说镍资源的价格在近期内难以寻找利空点，总体震荡上行之势将继续。
不锈钢市场成交回暖
国内经济景气指数持续回升，部分宏观经济数据超预期，基本面总体表现稳中改善，不锈钢市场成交回暖，镍需求前景看好。镍市方面，欧美宽松政策加码等宏观利好推动镍价升至高位，高镍生铁虽涨价不易，但成交重心也切实在触底抬升。钢厂预期开工率保持稳定，镍市消费稳定，进口量受限，国内库存处于年度低位，趋向利多。12月国内300系不锈钢厂继续减产幅度有限，后期镍矿供应将日益紧张。加之国内镍铁厂陆续减产，镍价短期仍将保持强势。
因此，上游原料价格的上涨导致了不锈钢厂生产成本的上升。生产成本对不锈钢行情的利好势必形成持续支撑。综上所述，笔者预计短期内不锈钢期货价格总体将继续维持震荡上行之势。
《中国冶金报》（2020年12月25日 03版三版）
