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春节效应过后 不锈钢期货行情理性回归

2021-03-04 08:38:00

  丁根
  2月中旬,正值农历春节。受春节因素影响,2月份不锈钢期货行情呈现出非常明显的先抑后扬走势。春节前备货惜售、春节后开闸放水,导致行情异常火爆、价格急剧攀升。然而,当春节因素能量释放渐尽、高位价格支撑乏力时,不锈钢期货行情掉头下行乃是情理之中的事。
  春节后不锈钢期货价格
  急剧冲高后调整
  春节长假过后开市,不锈钢期货价格急剧冲高调整,在7个交易日之内,不锈钢期货价格每吨上涨1000元左右。监测数据显示,春节前最后一个交易日(2月10日),不锈钢期货主力合约的收盘价、最高价和最低价分别为14490元/吨、14685元/吨和14380元/吨;春节后交易价格达到高峰时(2月25日),主力合约的收盘价、最高价和最低价分别为15500元/吨、15620元/吨和15205元/吨。春节前后,不锈钢主力合约价格上升的幅度分别为1010元/吨(6.97%)、935元/吨(6.37%)和825元/吨(5.74%)。
  不过,由于行情上升过快过猛,上周五(2月26日)不锈钢期货出现了明显回落,当日下午3时,不锈钢主力合约的收盘价、最高价和最低价分别下降至15005元/吨、15535元/吨和14840元/吨,收盘价较上一交易日结算价降低400元/吨,下降2.60%。截至2月27日凌晨1时,主力合约最新价恢复至15045元/吨,较之前的收盘价回升了40元/吨,较上一交易日结算价降低155元/吨(下降1.02%);与此同时,最高价回落到15300元/吨(减少235元/吨),最低价回升至14935元/吨(增加95元/吨)。
  这表明,受春节影响,不锈钢期货积蓄了一定的上涨动能,春节后开市,这些动能急剧释放。至2月底,由春节因素产生的上涨动力已经渐渐失去作用,行情正在理性回归。参见《2021年1月~2月份不锈钢期货主力合约价格走势图》。
  在现货市场,不锈钢价格涨跌互现。由于价格拉涨过快,实际成交力不从心。近期市场情绪有所降温,现货交易转淡,市场渐入观望状态。部分货紧资源继续跟随不锈钢出厂价格向高位挺进,但多数产品为了促成交易,价格有小幅松动。
  库存方面,据监测,上周(2月22日~2月26日)304不锈钢库存环比增加6.94万吨至52.05万吨,增幅为15.38%,其中增量主要是冷轧产品,热轧产品库存累积幅度相对较小。目前由于下游企业尚未完全复工,而钢厂资源到货不断,不锈钢库存或将继续累积。
  春节后沪镍期货价格
  急剧跃升后震荡下行
  总体上来看,2021年2月份,沪镍期货的价格运行轨迹是一路快速震荡上行。从月头到月尾,平均价格变化幅度在每吨10500元左右。
  监测数据显示,2021年1月最后1个交易日(1月29日),沪镍主力合约的收盘价、最高价和最低价分别为130570元/吨、133070元/吨和130230元/吨;2021年2月最后1个交易日(2月26日),沪镍主力合约对应的收盘价、最高价和最低价分别为140490元/吨、145510元/吨和139310元/吨。一个月之内,收盘价上升9920元/吨(上涨7.60%),最高价上升12440元/吨(上涨9.35%),最低价增加9080元/吨(上涨6.97%)。
  实际上,2月份沪镍主力合约的价格高峰出现在春节假期过后的第3个交易日即2月22日,其收盘价、最高价和最低价分别达到146230元/吨、149350元/吨和143440元/吨。它们分别较1月底的对应价格上升15660元/吨(上涨11.99%)、16280元/吨(上涨12.23%)和13210元/吨(上涨10.14%)。此番行情涨势之凶、涨速之猛,可见一斑。
  然而,物极必反,欲速不达。从春节后的第4个交易日即2月23日(上周二)起,2月最后1周的后几天竟然一改先前几周以来高歌猛进的节奏,开启了令人心慌的急剧下跌模式:从上周二到上周五,短短4天里,沪镍期货主力合约的收盘价、最高价和最低价分别下降5740元/吨(降幅3.93%)、3840元/吨(降幅2.57%)和4130元/吨(降幅2.88%)。而仅仅在2月26日(上周五)当天,沪镍主力合约的收盘价较上一交易日的结算价就降低4610元/吨,下降幅度高达3.18%。截至2月27日凌晨1时,沪镍主力合约的最新价为138120元/吨,较之前的收盘价再减少2370元/吨(下降1.69%),较上一交易日结算价减少3990元/吨(下降2.81%)。与此同时,最高价下降到141790元/吨(减少3720元/吨,下降2.56%),最低价下降到138000元/吨(减少1310元/吨,下降0.94%)。同样,此番行情降势之急、降速之快,可见一斑。
  在现货市场,镍价普遍大幅下跌。近期,下游接单积极性明显降温,市场谨慎情绪随之加重,行情由旺转淡。相关统计数据显示,2月26日长江有色网1#镍均价为141950元/吨,下跌5600元;华通现货1#镍均价为141750元/吨,下跌5650元;广东现货镍均价为144500元/吨,下跌4000元;金川镍出厂价报为144700元/吨,较前一交易日价格下跌4000元。
  近期不锈钢期货价格将偏弱运行
  2月份,不锈钢期货行情拉涨过快,导致月底价格回落调整,而沪镍期货价格由快速攀高到2月最后1周震荡回落的走势则更是有过之而无不及。作为不锈钢价格运行的“先导”,沪镍期货价格将在很大程度上影响着不锈钢期货行情。
  当前,现货不锈钢成本依然处于高位,高镍生铁、废不锈钢和高碳铬铁的价格皆维持高强态势。随着春节后不锈钢下游消费的逐渐恢复,补库需求和消费旺季即将到来。因此,不锈钢需求预期乐观。
  综上所述,笔者预计近期不锈钢期货价格或将高位震荡,理性回归,偏弱运行。
  

 

  《中国冶金报》(2021年3月4日 03版三版)

 

来源:中国冶金报-中国钢铁新闻网

编辑:宋玉铮

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