冯艳成
回顾2021年，煤炭相关品种——动力煤、焦煤、焦炭期货价格出现了较为罕见的集体大涨大跌行情，成为大宗商品市场关注的焦点。其中，2021年上半年焦炭期货价格多次出现趋势性的宽幅震荡，下半年动力煤成为推动煤炭行情走势的主要品种，带动焦煤、焦炭期货价格大幅波动。从价格整体表现来看，焦煤是3个品种中价格涨幅最大的品种，截至2021年12月29日，焦煤主力合约价格全年涨幅近34.73%，焦炭、动力煤价格涨幅分别为3.49%、2.34%。
从驱动因素来看，2021年上半年全国粗钢产量压减任务的提出致使煤焦市场需求走弱预期大增。但从实际情况来看，除了河北省钢厂加大限产力度、粗钢产量下降外，其他省份并未实施减量计划。2021年上半年，整体粗钢产量不降反增，焦煤需求表现良好，叠加煤焦主产地山西省开展环保督察工作，供应端出现阶段性下滑，多空因素交织下促成双焦（焦煤、焦炭）期货价格宽幅震荡运行。2021年下半年，各地钢厂陆续开始执行粗钢产量压减政策，原材料需求走弱，但是由于动力煤供需偏紧矛盾凸显，煤炭价格持续偏强。在成本抬升的影响下，焦煤、焦炭价格进一步跟随上涨。在一系列保供稳价政策作用下，，2021年10月下旬开始，煤炭3个品种（动力煤、焦煤、焦炭）价格逐步向合理区间回归。
2020年，焦化行业加快了落后产能的淘汰进程，全年焦化产能净退出约2200万吨。2021年，焦化产能主要以净新增为主。据数据统计，2021年全年淘汰焦化产能2536万吨，新增5049万吨，净新增2513万吨，已将2020年产能退出缺口弥补。不过，虽然焦化产能逐渐回补，但2021年焦炭产量将呈现同比负增长。国家统计局数据显示，2021年前11个月焦炭产量为42839万吨，累计同比下降1.6%，主要原因在于焦化产能利用率持续下滑。调研数据显示，2021年全样本焦化产能利用率由年初的90%降至年底的70%。2021年，焦化主产区面临多次环保督察，整体环保政策趋严，下半年能耗双控政策加码，下游粗钢产量压减进程加快，政策施压叠加需求回落，致使焦炭产量同比负增长。
2022年我国焦化产能仍将有一定净增量，预计2022年全年淘汰焦化产能5373万吨，新增7133万吨，净新增1760万吨。从利润角度来看，2021年上半年吨焦盈利727元，但下半年随着炼焦成本的抬升，吨焦盈利降至243元，年底吨焦即时盈利100元左右。随着原煤价格的整体下移，2022年吨焦盈利有望回暖，利于焦炭供应的恢复。整体来看，预计2022年焦炭供应或稳中有增，不过受粗钢产量平控预期的制约，焦炭供应增长空间有限。
需求方面，2021年焦炭需求整体呈前强后弱走势。2021年上半年，大部分地区粗钢产量压减任务并未有效实施，粗钢、生铁产量大幅增加，带动焦炭需求走强；下半年，各地加快推进粗钢产量压减任务进程，钢厂高炉铁水产量持续下滑，致使焦炭需求走弱。调研数据显示，全国247家样本钢厂全年日均铁水产量为228万吨，其中2021年上半年日均铁水产量为239.5万吨，下半年日均铁水产量为216.5万吨，年底已降至200万吨左右。国家统计局数据显示，2021年前11个月，粗钢、生铁累计产量均已同比负增长。
2021年10月13日工信部发布的《关于开展京津冀及周边地区2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产的通知》要求，2022年1月1日至2022年3月15日，“2+26”城市钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%。以此比例计算，2022年“2+26”城市第1季度粗钢月均产量与2021年11月份相当，也就意味着这些城市2022年第1季度对于焦炭的需求回升空间有限，需求增量或表现在第2季度及以后。对于其他省份，尤其是南方地区，由于没有进一步的政策约束，钢厂提产预期将强于北方地区，对焦炭需求形成利好。整体来看，预计在“双碳”政策的大背景下，粗钢产量压减政策仍将执行，焦炭需求支撑不强。
库存方面，由于2021年上半年焦炭需求较为旺盛，而供应出现阶段性的下滑，下半年供应与需求同步回落，焦炭库存总体呈去库趋势，全年降库290万吨左右，目前库存处于历史低位水平。2022年，考虑到焦炭供应稳中有增、需求或继续平控，供需关系或转向宽松，焦炭有一定累库风险。
综合来看，2021年上半年焦炭供需两旺、下半年供需双弱，供需关系总体呈紧平衡格局，库存得以持续消化，焦炭价格在成本的推动下整体表现偏强。2022年，随着新增产能的陆续释放以及吨焦盈利的回升，焦炭供应或稳中有增。在需求端，第1季度采暖季错峰生产政策仍将对焦炭需求形成压制，第2季度及以后有望持续回暖，但粗钢平控政策存在不确定性，届时需重点关注；在价格方面，在保供稳价政策的约束下，焦煤、焦炭价格驱动将回归到自身基本面以及黑色金属产业链上，从焦炭供需的阶段性变化预期来看，预计2022年焦炭价格或表现为震荡偏弱，中长期价格重心或将有所下移。
《中国冶金报》（2022年1月6日 03版三版）
