丁根
自7月15日经历触底反弹以来，螺纹钢期货价格连续两周快速回升。进入8月份以后，螺纹钢期货价格开始波动调整，8月中旬之前总体继续保持上升势头。但在8月16日之后，价格上升势头改变，螺纹钢期货价格急剧震荡下滑，尤其是在8月下旬最后几天，价格出现暴跌，价格下跌之势一直持续到9月初仍未能止步（见图1）。在上周五（9月2日）下午收盘时，螺纹钢期货价格依然保持着较为明显的跌势。从当前的市场大环境来看，价格运行弱势调整在所难免。
8月中下旬螺纹钢期货价格震荡下滑
8月16日—31日，螺纹钢期货价格大约经历了两次震荡下跌，下跌幅度一次比一次大。第一次下跌（8月16日—19日）价格下降了224元/吨，降幅为5.39%；第二次下跌（8月26日—31日）价格下降了436元/吨，降幅为10.64%。然而，一浪高过一浪的跌势似乎意犹未尽。即使到了9月份，螺纹钢期货价格仍然在下跌。监测数据显示，9月2日，螺纹钢期货主力合约（RB2301）的收盘价、最高价和最低价分别为3637元/吨、3655元/吨和3575元/吨，收盘价较上一交易日结算价下降了49元/吨，降幅为1.33%。
本周一（9月5日）开市，螺纹钢期货价格延续上周五夜盘的冲高走势，不断震荡攀升，使新的一周有了一个“开门红”。监测数据显示，螺纹钢期货主力合约当日开盘价、收盘价、最高价和最低价分别为3650元/吨、3691元/吨、3706元/吨和3621元/吨，收盘价较上一交易日结算价上涨69元/吨，上涨幅度为1.91%。其他合约螺纹钢价格也都有不同程度的上涨，如RB2210、RB2212、RB2305和RB2302的收盘价分别为3897元/吨（涨幅为0.96%）、3823元/吨（涨幅为1.76%）、3627元/吨（涨幅为2.05%）和3649元/吨（涨幅为1.98%）等。由此可见，近期螺纹钢期货价格经过两次快速下跌，已经再次“触底”，价格反弹势在必然。然而，在一路走低的大环境之下，螺纹钢价格反弹的力度相当有限，上行的阻力依然较大。
现货螺纹钢价格弱势走低
交投氛围趋好
在现货市场，螺纹钢价格弱势走低，但是市场交投氛围正在趋好。中国钢铁工业协会市场调研部发布的报告显示，2022年9月份第一周（8月29日—9月2日），国内市场直径16毫米Ⅲ级螺纹钢HRB400平均价格和指数分别为3999元/吨和113.99点，均价较上周下降123元/吨（降幅为2.98%），指数较上周下降3.50点。8月下旬，螺纹钢库存总量为387万吨，环比减少33万吨，降幅为7.9%，库存连续快速下降；比7月下旬减少105万吨，降幅为21.3%；比年初增加84万吨，增幅为27.7%；比上年同期减少208万吨，降幅为35.0%（见图2）。9月2日，10大中心城市直径20毫米螺纹钢HRB400E现货平均价格为4101/吨，较上一交易日下跌28元/吨。不过，笔者观察到，9月份以来华东市场现货交易量快速增加，增幅喜人，这似乎昭示着市场需求正在转暖。
下跌空间有限
螺纹钢价格寻求适度回升
宏观政策积极向好。当前正处于国内经济恢复的紧要关口，加快释放政策效能至关重要。8月31日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，听取稳住经济大盘督导和服务工作汇报，部署充分释放政策效能、加快扩大有效需求的一系列行动；确定进一步优化营商环境、降低制度性交易成本的措施，持续为市场主体减负，激发市场活力。
针对超预期因素给经济运行带来的冲击，政府充分动用近两年储备的政策工具，及时推出稳经济一揽子政策和接续政策。目前，国务院已向主要经济省份派出工作组，围绕稳住经济大盘开展督导和服务工作，现场解决难点和堵点问题，推动政策落实。扩大有效需求，促投资、带消费、增就业，巩固经济恢复基础，增强发展后劲；尽量满足条件成熟的项目的资金需求；支持老旧小区改造、省级高速公路建设；针对重点项目进行集中办公、并联办理，强化要素保障；支持刚性和改善性住房需求，将房地产维稳基调由“因城施策”调整为“一城一策”，赋予地方政府更大的调控自主权。
国务院最新推出的一系列稳增长接续政策措施，再次向市场释放重大利好。这是时隔3个月后，国务院常务会议对巩固经济恢复发展基础做出的又一重大部署。从政策力度看，稳经济一揽子政策及接续政策的力度已经超过2020年，这意味着对各地政府加快政策落实、落细提出了更高的要求。
但市场的供需矛盾仍然突出。据相关机构统计，9月第一周，全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率达86.83%，周环比上升1.56%；85家独立电弧炉钢厂产能利用率为45.83%，周环比上升6.41%。目前国内楼市仍然低迷，加上近期国内多地疫情反复，钢材需求进一步萎缩，而钢厂继续复产，导致供需压力加大，厂内库存增幅扩大，市场悲观情绪较重。
综上所述，笔者预计，在当前总体弱势下行的大环境下，由于国内宏观经济政策的倾力支撑，9月中下旬，螺纹钢期货价格或适度回升，但预计过程会较为曲折。
《中国冶金报》（2022年09月08日 03版三版）
