当地时间6月18日，日本制铁官方发布消息称，其已完成对美国钢铁公司的收购程序。自此，日本制铁购得美国钢铁公司100%的股份，美国钢铁公司成为其全资子公司。这标志着长达一年半、充满“政治波折”的收购案终于“画上了句号”。

　　实际上，就在消息公布的前几日，事态发展已经出现了戏剧性转折。当地时间6月14日，美国总统特朗普签署行政令，为日本制铁收购美国钢铁公司“亮起绿灯”。但这份“放行令”附带着近乎严苛的条件。日本共同社在最新的报道中指出，作为获批条件，日本制铁与美国政府签署了国家安全保障协定。美国消费者与商业频道(CNBC)还报道称，根据该协定，日本制铁将于2028年前投资约110亿美元（最终总投资额预计达到140亿美元），并向美国政府发行特殊“黄金股”，赋予美方对美国钢铁公司重大经营决策的否决权。日本制铁和美国钢铁公司随即在公开声明中表示：“目前，双方已获得合作所需的所有监管批准，预计合作很快达成。”《日本经济新闻》则在6月14日的报道中称，美国反垄断机构的审查已经结束，预计收购将在未来一周内正式签署。

　　自2023年日本制铁提出收购计划以来，该交易始终面临巨大不确定性。一是政策的反复无常。美国前总统拜登在任期尾声以“国家安全”为由叫停了交易，而特朗普就任后启动重新审查，并释放“立场软化”信号，暗示日方可采取“大规模投资”替代完全收购。二是如今面临的“黄金股”争议。围绕“黄金股”，日本《读卖新闻》援引日本制铁高管表态称，尽管未披露具体条款，但“黄金股”不包含表决权，此举将保障日本制铁对于美国钢铁公司的管理自由度。特朗普也公开表示，“黄金股”或能帮助美国“减轻安全保障方面的威胁”。

　　针对“有条件放行”，日本经济产业大臣武藤容治于6月14日表示欢迎。他强调：“这项投资将增强日美两国钢铁行业创新能力，深化两国伙伴关系。”日本舆论对此也普遍持积极态度。日本《产经新闻》在6月15日的一篇报道中指出，日美两国钢铁巨头联手，对双方的“经济安保”具有重大战略意义。

　　除了事件本身以外，日本媒体也十分关注日本制铁借由此次收购案展开的全球战略布局。

　　《日本经济新闻》在6月14日的一篇分析报道中指出，日本制铁此举意在达成“全球布局、产能跃升、市场协同”3个方面的目的。一是收购美国钢铁公司标志着日本制铁将构建起以日本本土、印度、美国为核心的“钢铁三角”战略闭环。二是日本制铁与美国钢铁公司的产能合并后，规模将逼近全球第三的鞍钢集团。据世界钢协测算，2024年日本制铁的粗钢产量为4364万吨、位居全球第四，美国钢铁公司的产量为1418万吨、居全球第29位。三是日本制铁已经于2019年联合安赛乐米塔尔收购了印度钢铁制造商埃萨集团，抢先占领了高速增长的印度市场；如今日本制铁视美国为“全球最大的高端钢铁市场”，在美国对高性能汽车等终端产品需求强劲的背景下，此举更有利于其依托自身技术优势直接深入国际高性能汽车材料市场高地。

　　除此之外，美国钢铁公司的经营条件、美国方面关税政策影响，也是日本制铁的重要考虑因素。美国钢铁公司的主营产品是板带材，产品与日本制铁相似，收购后产品和生产技术可以相互融合。美国钢铁公司的经营历史有124年，拥有成熟的生产管理体系和员工队伍。其中，大河钢铁是目前全球生产效率和智能化程度最高的钢铁企业之一。相对于新建一家同等规规模的企业，日本制铁收购美国钢铁公司的投入要少很多。在经营业绩方面，2023年、2024年，美国钢铁公司营业收入分别为180.5亿美元、156.4亿美元，利润分别为10.5亿美元、4.38亿美元，净利润分别为8.95亿美元、3.84亿美元。特朗普政府上台后，重启“美国伟大战略”，对从全球贸易伙伴甚至是盟友的日本、韩国、加拿大、澳大利亚等进口的钢铁产品征收25%的关税。因此，从2019年开始日本输美钢材量，已由2018年的250万吨以上下降到了2019年约180万吨，预计2024年进一步下降至120万吨。为此，日本制铁通过本地化生产稳定钢铁产品在美国的供应，方便其规避关税影响。同时，美国钢铁公司在捷克的子公司年产能约500万吨，收购后也有助于日本制铁的产品进入欧洲市场。《日本经济新闻》对此发文表示，面对美国方面持续至今的保护主义政策，日本制铁扩大在美生产，长期利益相当可观。

　　回顾收购案进程，今年初以来该案历经多重波折。1月3日，拜登政府以国家安全为由签发收购禁令。1月6日，日本制铁与美国钢铁公司联合起诉拜登政府及美国外国投资委员会（CFIUS）。5月23日，特朗普宣称双方将达成“计划中的合作伙伴关系”。5月24日，《日本经济新闻》指出，特朗普表态恰逢日美第三轮关税谈判关键节点。5月25日，日本《每日新闻》报道特朗普承诺“美钢继续留在美国”，并创造7万个岗位及140亿美元投资。“随着收购落地，日本制铁拼完了其全球扩张战略中的‘最后一块拼图’。”《日本经济新闻》如是总结道。

　　《中国冶金报》（2025年06月20日 02版二版）