“未来要进一步进行模式创新、新工具尝试，完善风险控制体系，将金融衍生品工具的运用列入公司战略层面，助力公司‘低成本生产、高效率智造’体系建设。”4月19日，在由中国冶金报社、南京钢铁股份有限公司、上海期货交易所、大连商品交易所联合主办的2019（第三届）中国钢铁产业期货大会上，南钢股份副总裁、董事会秘书徐林在介绍南钢未来在期现融合方面的发展方向时如此表示。

　　在徐林看来，传统钢铁企业经营有一些“痛点”，像企业竞争逐渐转向产业链整合、产业链金融化竞争，产业链利益分配存在零和博弈，传统采购、定价模式易出现负向“剪刀差”，利润状况呈现周期性波动态势，对宏观经济政策高度敏感、原燃料价格波动剧烈和订单及库存有单边敞口等。

　　在这样的背景下，南钢的选择是利用衍生品工具对冲市场风险，平滑公司经营利润，稳定生产运营。而期货工具是一种公开市场的交易行为，具有参与者多元、成交量大的特点，因而具有一定的公允性。而且，近年来黑色产业链可用衍生品工具日渐丰富，金融属性得到加强，使得企业对冲风险有了工具。据徐林介绍，自2009年3月份螺纹钢期货上市之后，南钢就搭建了金融衍生品工具的使用架构，并且至今仍在使用期货进行套期保值。

　　“套期保值让南钢化挑战为机遇，实现产融深度结合，提升综合实力。”徐林介绍，南钢在实施套期保值后收获颇多。

　　首先，稳定生产经营。在商品价格大幅波动的情况下，熨平企业的利润曲线，规避极端风险，为企业稳定生产经营提供保障。其次，革新购销模式。为原燃料采购和钢材销售提供更多的解决方案。销售上，锁价长单套保，让销售部门敢于接长单，增强客户黏性；采购上，建立虚拟库存、买入交割，丰富采购模式。第三，降低财务成本。衍生品工具的杠杆属性可减少对资金的占用。虚拟库存较实物库存可节省物流、仓储等运营成本。第四，构建战略优势。增强钢企在产业链中的主动性，打破传统现货经营模式的限制。

　　谈到南钢实施套期保值的体会时，徐林表示：“要结合自己的情况，走自己的路。”一方面，决策层对运用套保工具稳定生产经营有深刻理解，并能快速做出决策。同时，在决策层垂直领导下，期现平台要高度协同，模块化组成团队，提升决策效率和执行力。要建立体系，构建配套体系规范套保操作，职责明确。另一方面，从操作层面上来说，要懂得灵活套保，根据企业实际敞口和市场背景提出方案，避免生搬硬套；要做到“有所为，有所不为”，企业有需求，市场给机会时才做套保。此外，还要进行期现结合，综合进行考量和评价。

　　徐林表示，未来南钢要进一步创新模式、尝试新工具，完善风险控制体系；将金融衍生品工具的运用列入公司战略层面，助力公司“低成本生产、高效率智造”体系建设。