在上游加快复工，而下游日耗低位、库存回升的大背景下，煤价下跌压力加大。从上周开始，港口煤价下跌；尽管进入本周，出现趋稳，但受市场供大于求压力加大影响，煤价面临下跌可能。具体分析如下：
1.市场煤价格已经高出长协价格。进入三月份，上下游客户、贸易商大都在观望三月份的长协煤价格，煤价暂时趋稳；3月4日，大型煤企出台长协煤价格之后，市场煤失去支撑，预计煤价会继续下跌。
2.春节过后，港口煤价上涨了15元，随后，又下跌了5元/吨。目前，上游优质市场煤发运数量有限，但下游需求也不乐观；南方库存爆满，拉运长协煤有心无力，采购市场煤更是寥寥无几，市场煤交易处于供需双弱态势。
3.北方港口煤炭调入、调出保持平衡，库存相对稳定。由于煤炭价格倒挂，加之市场悲观气氛出现，贸易商发运并不积极。在北方港口，市场煤供应仍然紧缺，尤其低硫煤种找货困难；但此时环渤海港口下锚船也处于低位。在需求惨淡、预期转差的情况下，贸易商按照指数大幅下浮报价，实际交易价格也低于指数。
4.有“煤价风向标”之称的秦港存煤大幅飙升，秦港存煤升至607万吨，用户情绪上发生变化；而尽管曹妃甸港、京唐港保持低库存，但下锚船也处于低位。港口调进不足，需求也低迷，煤价上涨没有动力，下跌在意料之内的事。
5.随着疫情的逐渐好转，煤矿复产数量增加，但开工率处于较低水平，整体煤炭供应仍处于偏紧状态。尽管大秦线、唐呼线发运量增幅非常小，但需求端也不乐观。电厂库存不断积累，截止目前，全国重点电厂存煤7600万吨，可用天数25天；沿海六大电厂存煤1760万吨，存煤可用天数36天，从数据上看，沿海电厂存煤可用天数明显高于内陆地区。
三月份，上下游均处于复工复产阶段，由于民用电负荷下降，沿海电厂日耗增幅会非常有限。按照目前的电厂存煤，已经覆盖了整个三月份；预计后续拉运量不多，对港口市场煤价格没有支撑。
6.高发运成本支撑下，前期，港口煤价没有出现大幅下跌。但从本周开始，随着北方部分电厂补库结束，拉煤车减少，坑口煤价出现回落，在一定程度上助推港口煤价下跌。
作者：郭晓芳
