程鹏

　　5月27日~5月31日，焦炭期货主力合约J1909价格呈大幅回落走势，主要原因有两个：一是环保政策炒作情绪释放，盘面价格理性回归；二是成品钢材端价格大幅下滑增强原材料需求悲观预期，也限制焦化利润增加空间，焦炭价格阶段性见顶回落预期加大。综合来看，焦炭期价中期上升趋势不变，短期回落寻找支撑。

　　焦炭供给方面，当前，山西环保整改方案尚未提交，山西环保巡查较为宽松，其他地区也相对平稳。上周，焦企开工率基本平稳。据相关机构统计，截至5月31日，全国100家独立焦化厂产能利用率为81.40%，环比下降0.35个百分点；焦化厂库存持续下降，焦化利润回升至中高位，焦企生产积极性很高，预计短期内供给端仍将保持高供给状态。

　　焦炭需求方面，钢厂近期受政策扰动较少，高炉开工率稳中有升。截至5月31日，全国163家钢厂高炉开工率为71.69%，环比上升0.53个百分点，接近去年最高水平。青岛董家口港库存突增，港口库存再创新高，成交未出现明显好转，港口产地价格倒挂，贸易商出货意愿较强。钢厂去库存成果较好，库存水平相对合理，预计短期内需求将保持旺盛但有减弱风险。

　　消息方面，近日，河北唐山市发布《6月份大气污染防治强化管控措施实施方案》的通知，焦化行业2019年第二至第三季度错峰生产要求未提高。

　　综上所述，焦炭环保政策要求整体平稳，焦炭短期内将保持高供给，需求短期内保持旺盛但有下降风险，港口高库存结构压力较大，期价理性回归，预计短期内J1909合约将以区间震荡为主。

　　《中国冶金报》（2019年06月04日 06版六版）