冯艳成

　　9月9日～9月12日，焦炭现货市场整体稳定运行，期货主力合约J2001价格跟随螺纹钢震荡上行。由于8月份宏观数据提振市场对后期经济信心，叠加近期环保政策的影响，钢材供给压力减小，且需求端明显好转，基本面支撑螺纹钢期价持续反弹，带动黑色系品种期价整体走强。

　　焦炭供给方面，焦企利润整体偏低，再加上部分地区受环保限产加剧以及环保检查、常规检修等影响，焦企生产积极性一般。上周，全国100家焦企开工率为77.77%，环比下降1.48个百分点，焦炭供给压力进一步缓解；焦企平均利润为84.41元/吨，环比小幅回升9.28元/吨。近期，煤价下调，炼焦成本降低，当前利润水平或支撑焦企开工平稳运行。后期，随着国庆节临近，环保政策阶段性加严或致使焦企开工率下降。

　　需求方面，为保障国庆期间北京周边地区空气质量，河北唐山和武安等地出台9月份限产措施，限产力度有从严的趋势，钢材产量持续下降，导致近期焦炭需求强度相对偏弱。不过，钢材市场持续回暖，焦炭需求有望回升。截至9月12日，全国163家钢厂高炉开工率为68.09%，环比略降0.14个百分点。后期，仍要重点关注北京周边地区环保限产政策的发布。

　　库存方面，截至9月12日，焦炭总库存为947.94万吨，环比略升0.27万吨。从库存结构来看，钢厂库存略增，处于中位水平。焦企库存为33.79万吨，环比下降1.92万吨。近期，焦炭市场悲观情绪减弱，焦企出货、订单情况均有好转，库存增速放缓。港口库存下降趋势减弱，受盘面回升影响，贸易商心态略有好转，港口报价虽有回升，但成交依旧较少，市场观望氛围浓厚。焦企整体库存仍然维持高位，短期供给、需求均持稳的情况下，供需格局暂无明显改善驱动，库存压力难以缓解。

　　整体来看，近期焦炭现货价格持稳运行，焦企利润略有回升，但煤价让利空间有限，或对焦炭成本形成支撑。随着钢厂利润回升，其对原料端成本打压的意愿减弱，焦价下行压力有所缓解，焦企挺价意愿较强。预计短期内，焦炭现货价格或将继续平稳运行，期价继续跟随螺矿呈现反弹走势。

　　《中国冶金报》（2019年09月17日 06版六版）