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环保政策待落地 焦炭期价将在区间震荡

2019-06-11 09:17:00     作者:

  程鹏

  6月3日~6月6日,焦炭期货主力合约J1909价格呈前抑后扬的走势,主要原因一是环保政策炒作情绪充分释放,产业基本面因素主导盘面价格,焦炭价格理性回归;二是需求较好叠加焦炭现货强势运行,期价阶段性触底反弹。综合来看,焦炭价格中期上升趋势不变,短期支撑有效,仍有反弹空间。

  焦炭供给方面,临近山西政策方案发布时间节点,上周,山西河津以及韩城区域焦企受到环保影响,其他区域生产正常,整体开工率仍保持高位。焦化厂库存持续下降,焦化厂利润位于中高位,发运正常,销售压力较小,焦企生产积极性很高,预计短期内供给端仍将保持高水平,后市要关注山西地区环保政策要求的变化。

  焦炭需求方面,近期,钢厂受政策扰动较少,高炉开工率稳中有升。截至6月6日,全国163家钢厂高炉开工率为71.41%,环比下降0.28个百分点,接近去年最高水平。港口贸易商出货意向增强,个别成交价格滑落。下游钢厂受焦炭和铁矿石价格上涨等因素影响,利润明显压缩。部分钢厂采购意愿减弱,库存水平相对合理。预计短期内,焦炭需求将保持旺盛但有减弱风险。

  宏观方面,国家政策工具箱丰富,有能力应对中国经济的各种不确定性。中国人民银行行长易纲表示,中国经济运行稳中有进,经济基本面良好,人民银行将保持广义货币和社会融资规模存量增速与名义GDP(国内生产总值)增速基本匹配,将继续深化汇率市场化改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  综上所述,宏观经济的不确定性稳定可控,大宗商品价格大幅下行的风险较小,环保政策趋严预期仍在,焦炭短期内将保持高供给,需求保持旺盛但有下降风险,港口高库存结构导致价格上行压力较大。短期内,预计J1909合约将以区间震荡运行为主。

  《中国冶金报》(2019年06月11日 06版六版)

编辑:宋玉铮

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