张秋生
当前，国内疫情高峰已经过去，但国外疫情快速蔓延，世界卫生组织宣布新冠肺炎为“大流行病”，叠加沙特、俄罗斯打响石油价格战，全球恐慌情绪加剧，国外资本市场大幅下跌，国内逆周期继续加码。短期来看，3月份钢价呈现“上有顶、下有底”运行态势，螺纹钢现货价格将围绕3400元/吨～3650元/吨的区间波动。随着疫情不断得到有效控制，企业全面复工，需求将逐步释放，叠加宏观利好政策不断出台，市场情绪也将逐步修复，钢材价格将企稳反弹。笔者预计，今年上半年钢价高点将在5月、6月份出现，螺纹钢现货价格有望接近4000元/吨。
笔者看好今年第二季度的市场走势，主要原因有以下几个方面：
一是利好政策落地。目前，企业复工复产并未达到预期，实际复产率为30%～40%。预计在第二季度，复产率将逐渐接近100%。目前，政府为了对冲经济下行压力出台了诸多措施。这些政策将在第二季度陆续落地，包括降准降息、对实体经济扶持的政策等。
二是库存有望短期见顶。截至3月13日，我国钢材库存总量达3890.9万吨，周环比增加12.97万吨，较今年春节前增加2172.7万吨，较去年同期增加1543万吨，再创历史新高。受疫情影响，需求延后启动40天左右，目前库存已连续增加15周，远超历史同期水平。随着后期需求逐步恢复，库存有望在短期见顶，预计库存高点在3900万吨以上。
三是刚性成本支撑。以焦炭为例，在钢市偏弱、利润较低的背景下，钢厂对焦炭价格打压意愿加强，焦炭价格连续3轮累计下降150元/吨后，预计还有50元/吨的下降空间。焦炭下跌150元/吨～200元/吨后跌至成本线附近。长协煤价格稳定，价格继续下跌空间有限。随着后期钢价上涨及钢厂利润修复，预计第二季度焦炭价格有望企稳上涨，支撑钢价企稳走强。
四是下游需求可期。业内机构调研数据显示，在建筑施工业、钢结构、集装箱、机械、汽车、家电等行业的482家企业中，88%的企业到3月底才能完全恢复生产，1%的企业到4月份才能完全恢复生产，11%的企业恢复生产时间待定。疫情期间抑制的需求将在未来集中释放，叠加第二、三季度是赶工的最好时机，预计第二、三季度需求强度将超过去年。
《中国冶金报》（2020年03月18日 03版三版）
