李玥滢
在钢坯反弹的带动下，钢市在9月份迎来“开门红”，期货、现货价格与8月底相比均有不同程度的上涨，涨幅在20元/吨～80元/吨。不过，笔者认为，短期内钢价大幅攀升的动力并不充足，难以走出可观的单边上涨行情。究其原因，尽管市场进入了“金九”传统需求旺季，但从首周（8月31日～9月4日）的表现来看，终端需求释放并未达到预期，市场基本面缺少需求的强力支撑。
据业内机构统计，8月31日，我国建筑钢材货运量达37351吨；进入9月份后，呈现连降趋势，其中9月1日和2日的货运量分别达29035吨和21416吨，连续3天呈下降态势。这在一定程度上表明，钢价进入9月初拉涨后，终端用户“恐高”情绪显现，进而影响市场成交量。同时，这也说明当前市场需求释放是滞后于钢价上涨节奏的。笔者认为，后期需求释放仍需一定时日。不过，从货运数据活跃度可以看出，需求充分释放的时间不会太迟。
财政部此前发布《关于加快地方政府专项债券发行使用有关通知》，明确要求加快新增地方政府专项债券发行和使用进度，力争在10月底前发行完毕。据测算，9月、10月份地方债月均发行规模将超过万亿元。这些资金将重点流向城镇老旧小区改造、公共卫生基础设施建设等领域，利好基建投资增长，进而拉动建筑钢材需求。同时，8月份中国制造业PMI（采购经理指数）为51.0%，依然处于扩张区间中，后期在扩大内需政策的刺激下，制造业有望进一步复苏，从而带动钢材需求增多。因此，9月份的市场需求实际上是有保障的，只是需求的释放需要一定时间。
同时，成本的强支撑及区域性限产决定了虽然现阶段钢价缺乏连续爬升的动能，但是下行空间同样有限。数据显示，8月份，河北唐山地区66%品位干基铁精粉平均价格达991元/吨，环比上涨76元/吨，涨幅为8.3%；山东日照港澳大利亚61.5%品位粉矿平均价格达927元/吨，环比上涨99元/吨，涨幅为12%。原料价格的上涨不断抬升钢材成本，对旺季钢价的回调形成一定抑制。另外，限产政策对钢材供给端的抑制作用也开始显现。以唐山市为例，在执行了8月24日发布的环保限产加严政策后，截至9月2日，唐山当地钢厂的生铁日产量达36.07万吨，与8月下旬相比减少1%；铁矿石日均消耗量为35.68万吨，与8月下旬相比减少11.2%。这表明区域性的环保限产已经对钢厂生产形成抑制。这有助于缓解9月份市场供给压力，进而缓解供需矛盾，为市场形成一定供需错配带来可能。
总之，在成本的强支撑和区域性限产政策的影响下，后期钢价仍有大幅反弹的机会，只是反弹的过程是“蜿蜒曲折”还是“一路高歌”，最终要看需求的释放速度，并且需求的兑现程度也将决定9月份钢价反弹的最终高度。
《中国冶金报》（2020年09月08日 07版七版）
