丁根

　　5月上旬,螺纹钢期货延续4月下旬的价格走势,继续小幅波动下调。受宏观经济下行和资源供应压力等诸多因素影响,笔者认为,5月中下旬,螺纹钢期货价格或无力探高。

　　5月开市首日(5月6日),螺纹钢期货主力合约(RB1910)的收盘价、最高价和最低价分别为3756元/吨、3783元/吨和3725元/吨,比4月30日分别下降72元/吨、50元/吨和58元/吨,降幅分别为1.88%、1.30%和1.53%。5月10日,螺纹钢主力合约的收盘价、最高价和最低价分别为3746元/吨、3753元/吨和3711元/吨,比5月6日分别下降10元/吨、30元/吨和14元/吨,降幅分别为0.27%、0.79%和0.38%。

　　在现货市场,螺纹钢行情总体表现较好,采购积极,交易放量,价格走高,库存下降。据相关机构监测,4月30日,国内10大重点城市Φ25毫米Ⅲ级螺纹钢均价为4195元/吨,比3月29日均价上涨212元/吨,上涨5.32%;全国29个重点城市建筑钢材社会库存量为729.31万吨,月环比减少145.49万吨,下降24.92%。截至5月10日,国内10大重点城市Φ25毫米Ⅲ级螺纹钢均价为4153元/吨,比4月30日均价下跌42元/吨,下降1.00%;全国29个重点城市建筑钢材社会库存量为689.96万吨,比4月30日减少39.35万吨,下降5.40%。

　　在供应方面,4月份正值钢材需求旺季,钢铁生产增势依旧,高炉和短流程电炉的产能利用率双双走高。虽然多地出台了限产政策,但进入4月份以后,这些限产地区的企业陆续复产,使得实际钢铁产量有所增长。据中国钢铁工业协会统计,4月中旬,重点钢企粗钢日均产量为200.57万吨,旬环比增加5.07万吨,增长2.59%。4月15日~4月21日,全国14个省份重点监测的31家钢厂的螺纹钢总产量为195.37万吨,环比上升16.14万吨,升幅为9.01%。4月中旬,重点钢铁企业钢材库存量为1282.52万吨,旬环比增加47.9万吨,上升3.88%。

　　在需求方面,政府先后出台了一系列稳增长政策和举措,推动基础设施建设,超过7万亿元落地项目正步入实施运营关键期。有关需求的积极信号早已释放,其对期货市场的提振效应也已经得到发挥。未来,这种效应将越来越弱。4月份,中国建筑业商务活动指数为60.1%,环比回落1.6个百分点,同比下降0.5个百分点,连续两个月位于高景气区间,建筑业生产继续保持较快增长;建筑业新订单指数为54.6%,环比回落3.3%,同比下降1.0%;建筑业业务活动预期指数为61.9%,环比回落3.8%,同比下降4.4%。整体来看,螺纹钢需求比较平稳。

　　国家统计局公布的数据显示,4月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨0.9%,环比上涨0.3%;工业生产者购进价格同比上涨0.4%,环比下降0.1%;全国居民消费价格同比上涨2.5%,环比上涨0.1%。其中,生产资料价格同比上涨0.9%(涨幅比3月份扩大0.6%),环比上涨0.4%(涨幅比3月份扩大0.2%);建筑材料及非金属类价格同比上涨5.1%,环比上涨0.4%;黑色金属材料类价格同比上涨3.1%,环比上涨0.5%;燃料动力类价格同比上涨1.6%,环比上涨0.3%。2019年4月份,中国综合PMI(采购经理指数)产出指数为53.4%,比3月份回落0.6%,比去年同期下降0.7%。

　　此外,中美经贸磋商再现波折,市场避险情绪升温,加剧了期货价格波动。

　　综上所述,当前钢铁生产势头强劲,对于5月份的螺纹钢市场来说,高供给将是大概率事件。尽管国家多项政策正在发力,房地产、基建投资的动力犹在,使得螺纹钢市场需求得到有效支撑,但是资源供应过多过快必然导致市场下行风险加大,采购将更加谨慎,库存降速减缓,价格上升困难。因此,5月份,螺纹钢期货价格将延续4月下旬的走势,小幅波动调整。5月中后期,受供应压力和一些不确定因素影响,螺纹钢期货价格将继续弱势调整,小幅走低,全月整体水平或小幅下降。

　　《中国冶金报》(2019年05月14日 06版六版)