冯艳成
11月18日～11月22日，焦炭期货主力合约J2001价格强势上行后呈高位震荡走势，主要原因是山西、山东相继发生煤矿安全事故，焦煤盘中价格拉升带动焦炭价格上行。现货方面，近期，钢材价格大幅上涨，高炉生产利润达到700元/吨～800元/吨，钢厂对原料端的打压情绪减弱。而全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利仅为60元/吨左右，焦企利润修复的意愿强烈。上周，河北某大型焦企和江苏徐州部分焦企上调焦价50元/吨，焦炭市场受到一定提振，挺价信心较强，焦钢博弈天平逐渐向焦企方倾斜。
需求方面，上周，全国163家钢厂高炉开工率为65.33%，环比略降0.69个百分点。部分地区钢厂有新增高炉检修情况，其中，唐山有48座检修，周环比增加3座，检修高炉容积合计37860立方米。近期，钢厂利润上升带动钢材产量回升，间接带动焦炭需求好转。但钢厂焦炭库存仍在相对较高水平，对焦炭的采购量有一定的控制，焦炭需求短期内或难有较大增量。
焦炭供给方面，截至11月22日，全国100家独立焦企综合开工率为78.25%，周环比上升0.97个百分点。近期，山东、河北、山西等地因天气重污染启动二级预警响应，生产和运输受限。另外，吕梁市近日下发采暖季错峰生产方案，要求当地多数焦企延长结焦时间至48小时。不过，目前，焦企多维持前期生产状态，后续限产执行情况需要持续关注。
库存方面，目前，焦炭总库存为941.16万吨，周环比下降13.31万吨，但仍处于高位。其中，焦企库存继续下滑，下游钢厂利润回升后，焦企发货压力略有缓解；港口方面，近期，贸易商采购积极性低、甩货意向强烈，市场询报盘、成交状况回暖，致使港口库存不断减少。截至11月22日，焦企库存为59.94万吨，环比下降9.35万吨，同比上升39.09万吨；钢厂库存为458.22万吨，环比上升9.54万吨，同比上升30.48万吨；港口库存为423.0万吨，环比下降13.5万吨，同比上升165.5万吨。
整体来看，目前，焦炭供应量略有回升，短期环保限产影响相对有限。近期，钢厂利润回升带动焦炭需求有所好转。不过。钢厂焦炭库存仍处于高位，以按需采购为主，短期需求难有较大增量。因此，预计焦炭期价反弹空间有限，短期或以震荡走势为主。
《中国冶金报》（2019年11月26日 06版六版）
