现货价格：唐山钢坯3080元/吨，环比增40元/吨。昨日上海地区螺纹3420元/吨，环比增50元/吨；热轧卷板3540元/吨，环比增20元/吨；螺卷价差-120元/吨。利润：长流程螺纹钢税后毛利70元/吨，热轧卷板税后毛利213元/吨；短流程钢厂大面积亏损。

　　产量：截止2月27日，钢联周度数据显示螺纹产量环比-6.95万吨至241.43万吨，热轧产量-6.9万吨至321.13万吨。主要钢材品种产量-18.08万吨。库存：节后第5周，产量继续回落，但由于终端需求启动缓慢，特别是螺纹钢需求几乎无启动，钢材库存大幅累积，达到历史最高水平，库存压力凸显。螺纹总库存+190至2037万吨，热轧总库存+30万吨至557万吨。螺纹库存同比增53.5%，热轧产量同比增51.72%。基差：05合约螺纹基差率-0.03%，热卷基差率2.4%，疫情导致库存高企，需求后移，基差缩小。

　　消息：由于病毒构成不断变化的风险，美联储下调基准利率50基点，美联储还将IOER降低50基点至1.1％。

　　行情预判：近期随着国内疫情向好，政府逆周期调控加码，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，反映中央托底经济的决心，但海外疫情恶化，宏观不确定加剧。目前钢材累库处于近五年新高，在下游需求未明显恢复以前，钢材累库将继续。若下游需求在3月中以前不能恢复到正常水平，3月中螺纹钢库存可达2000万吨以上，钢材高库存、低基差是制约05合约价格上涨的最大因素。操作建议：短期暂时观望，关注下游需求变化。