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吨焦盈利空间持续收窄

焦企主动限产范围可能进一步扩大

2021-08-19 08:36:00

  冯艳成
  上周(8月9日~8月13日),焦煤、焦炭期货主力已逐步换至1月合约。其中,焦炭J2201合约价格在2850元/吨~3000元/吨区间震荡运行,焦煤JM2201合约价格在2150元/吨~2300元/吨区间震荡运行。焦炭现货方面,上周,各地主流钢厂陆续表示已接受焦炭采购价格上调120元/吨。至此,焦价已连续提涨3轮,累计上涨360元/吨。而焦煤现货价格同样保持稳中有涨,受成本因素影响,焦化企业仍有进一步提涨焦价的意愿。焦炭港口贸易价格突破历史新高,截至8月13日,日照港准一级冶金焦贸易出库价格为3000元/吨,一级冶金焦贸易出库价格为3100元/吨,环比前一周上涨150元/吨。
  从焦炭基本面来看,利润方面,由于炼焦煤供应偏紧格局困扰下游采购,且焦企内焦煤库存大幅下降,焦煤价格出现高频率大幅度探涨,虽然焦炭价格也已连续几轮上调,但未能有效冲抵成本的抬升。据相关机构调研,近期焦企炼焦成本上升150元/吨~300元/吨不等,持续挤压焦企利润。上周,全国30家独立焦企平均吨焦盈利为217元,环比前一周下降77元,创出近一年以来新低,部分地区焦企已到达亏损边缘。
  供应端,自6月份以来,焦炭供应持续受到环保限产政策的影响,上周数据显示,全国230家独立焦企剔除淘汰产能利用率为83.29%,环比回升0.47个百分点,较去年同期下降2.93个百分点。近两周供应虽有小幅回升,主要原因是山西省和河南省限产政策有所放松,但据6月份之前焦炭供应高点仍有较大差距。另外,近期煤价大幅上涨,焦企盈利水平欠佳,加之煤源采购困难,西北以及中部区域焦企有主动限产情况,限产幅度在10%~50%不等。同时,部分钢厂自备焦炉因原料煤库存告急而出现限产的情况也有所增多,限产幅度达20%~30%。后期若炼焦成本仍居高不下,焦企主动限产范围可能会进一步扩大。
  与供应端类似,近期焦炭需求同样较6月份之前下降明显,主要是全国粗钢压减产量的任务有从预期向落地演绎的趋势。目前,从各地粗钢产量压减政策力度来看,除山东省明确减产外,其他省份要求为同比去年不增。受上半年全国粗钢增产幅度较大影响,各主要产钢省份下半年减产形势严峻。对于作为原材料的焦炭来讲,其需求最好的时期或已过去。上周数据显示,全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率为85.89%,环比提高0.17个百分点,同比下降9.27个百分点;日均铁水产量为228.63万吨,环比增加0.45万吨,同比下降24.67万吨。
  库存方面,虽然近期焦炭供需两端均有下降,尤其需求回落幅度明显,但焦炭尚未形成有效累库趋势,且仍在去库存。上周,焦炭样本总库存为626.77万吨,环比减少13.61万吨,同比减少176.15万吨。分结构来看,焦企内焦炭库存基本处于往年同期水平,库存压力不大;钢厂焦炭库存连续多周下降,处于中低位水平;港口焦炭库存在历史低位波动,期现套利空间不大,贸易商集港情绪不高。焦炭的低库存状态仍对焦价形成一定支撑。数据方面,100家独立焦化厂样本焦炭库存为33.63万吨,环比减少1.14万吨,同比减少4.31万吨;110家钢厂样本焦炭库存为423.04万吨,环比减少3.97万吨,同比减少68.94万吨;港口库存为170.1万吨,环比减少8.5万吨,同比减少108.4万吨。
  
  综合来看,上周焦炭供需两端均有小幅回升,但总体收紧态势未变,需求回落略大于供应,焦炭供需偏紧格局有所改善。不过,焦炭尚未形成有效库存累积趋势,且仍在去库存,并且原材料焦煤价格仍保持强势,给予焦价较强的成本支撑。盘面上,焦煤、焦炭期货价格波动剧烈,单边操作风险较大,建议持续关注做多2201合约焦化盘面利润的机会。
  《中国冶金报》(2021年8月19日 03版三版)

 

来源:中国冶金报-中国钢铁新闻网

编辑:宋玉铮

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