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消息面叠加基本面

钢价走势如何演绎?

2023-05-18 08:33:00

  赵毅
  河北省唐山市某区的粗钢产量压减通知导致近期钢材价格反弹,随后受基本面困扰再度掉头向下。在消息面和基本面叠加的情况下,钢材价格更易受到哪方面因素影响?未来钢价走势将如何演绎?
  消息面导致市场情绪发酵
  钢价出现日内反弹
  5月6日,河北省唐山市某区发展和改革局发布《关于做好2023年粗钢产量压减工作的通知》。该通知提到,按照上级要求,请各钢铁冶炼企业合理制订年度生产计划,加大粗钢产量压减力度,保证全年粗钢产量不超过去年,确保完成全年粗钢压减任务。在此之前不久,市场流传“21个特大及以上城市允许棚改,还有平急两用基础设施建设”的消息,随后该消息被多位相关人士辟谣。
  以上两则消息引发5月8日当天黑色系期货价格大涨。5月8日全国237家样本钢厂建筑钢材成交量飙升至23.17万吨,较前一天增长33.45%,为2022年10月份以来最高值。但钢材基本面没有发生太大变化,盘面的快速拉涨更多是市场基于消息面的情绪反映。
  基本面供需双降 钢价承压
  在5月8日价格大涨之后,螺纹钢和热轧卷板期货主力合约价格连续下跌,并回吐全部涨幅。究其原因,在于当前基本面并不支撑钢价反转。钢联数据显示,5月11日当周(5月4日—10日),螺纹钢产量为268.03万吨,周环比下降4.95万吨,连续4周下降,同比下降42.11万吨;热轧卷板产量为312.93万吨,周环比下降5.43万吨,连续2周下降,同比下降14.12万吨。螺纹钢产量已经降至近5年同期的最低水平,热轧卷板产量虽然也低于往年同期,但整体相对偏高。
  从铁水产量来看,5月12日当周(5月6日—12日,下同),全国247家钢厂高炉日均铁水产量为239.23万吨,周环比下降1.25万吨,同比增加1.05万吨。尽管铁水产量已经连续4周下降,和今年初的220万吨相比,目前产量仍然偏高。
  在钢厂盈利方面,5月12日当周,全国247家钢厂盈利面为23.81%,尽管周环比扩大1.73个百分点,但月环比(较4月14日当周)腰斩,这充分说明过去一段时间内钢厂利润大幅下滑,亏损扩大。在产能平控和亏损的双重压力下,钢材产量仍有下降空间。
  一方面是供应端钢材产量虽下降,但降幅不够;另一方面是现在已进入实质性需求淡季。钢联数据显示,5月11日当周(5月5日—11日),螺纹钢总库存为919.59万吨,周环比下降65.89万吨,同比下降302.65万吨;热轧卷板总库存为368.58万吨,周环比增加10.77万吨,同比增加25.42万吨。热轧卷板已经率先进入累库周期,不但连续3周库存累积,且库存呈逐渐增加趋势;螺纹钢仍处于去库存阶段,但整体去库存速度放缓,从时间节点来看,不排除在5月下旬或6月上旬转向逐步累库的可能。在钢材产量下降的同时,库存消化并不强势,从侧面印证了需求偏弱的特征。
  贸易商成交情况也反映了市场热度。5月8日钢材价格反弹当天,全国237家样本钢厂建筑钢材成交量创去年国庆节备货以来的最高值,但第二天成交量便跌至14.46万吨,日环比下降38%,随后几天成交量保持在15万吨附近,在一定程度上说明钢贸商对后市缺乏信心,在贸易环节表现得较为谨慎。
  在月度数据层面,国家统计局数据显示,在监管层“保交楼”的强力推动下,1月—3月份,全国住宅竣工面积为14396万平方米,同比增长16.8%。除此之外,其他数据无亮眼表现,甚至部分指标仍在负值区域继续走弱。前期的新开工和施工阶段用钢量最大,但当前这方面的数据仍然较差,叠加即将到来的雨季,季节性的需求淡季已经到来。
  综上所述,在唐山市某区的粗钢压减通知发布后,钢材价格出现快速上涨,主要是受到市场情绪的影响,随着消息面淡化,市场重回基本面逻辑。在产能平控和钢厂亏损的双重压力下,钢材产量已经开始下降,但从铁水产量来看,后续仍有下降空间。从钢厂去库存情况和房地产数据来看,需求端偏弱的特征已经显现。总体来看,钢价仍有反弹的可能性,但整体承压。
  《中国冶金报》(2023年05月18日 03版三版)

来源:中国冶金报-中国钢铁新闻网

编辑:宋玉铮

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