进入年中时节，钢厂需求承压，但原料端焦煤价格上涨在成本端对价格构成支撑。随着雨季来临，建筑钢材终端需求偏弱或给价格带来拖累。

　　房地产市场继续深度调整

　　国家统计局数据显示，1月—4月份，全国房地产开发投资为23969亿元，同比下降13.7%（其中住宅投资为18464亿元，同比下降13.1%）；房地产开发企业房屋施工面积为545116万平方米，同比下降12.1%（其中住宅施工面积为378005万平方米，同比下降12.5%）；房屋新开工面积为13900万平方米，同比下降22.0%（其中住宅新开工面积为10057万平方米，同比下降23.6%）；房屋竣工面积为11886万平方米，同比下降24.0%（其中住宅竣工面积为8473万平方米，同比下降25.8%）；新建商品房销售面积为25258万平方米，同比下降10.2%，降幅比1月—3月份收窄0.2个百分点（其中住宅销售面积同比下降12.2%）；新建商品房销售额为23000亿元，同比下降14.6%，降幅收窄2.1个百分点（其中住宅销售额同比下降15.7%）。4月末，商品房待售面积为77801万平方米，同比下降0.5%。其中，待售3年以下的面积为57903万平方米，同比下降2.6%。1月—4月份，房地产开发企业到位资金为26697亿元，同比下降18.4%。

　　房地产政策在终端有所显现，进入“小阳春”后，新房销售面积和销售额的同比降幅均有所收窄，尤其是二手房市场热度持续高于新房，一些核心城市仍在延续修复态势。而房地产链条上游的投资和施工等指标降幅继续扩大，这主要是受到房地产企业资金紧张和严控增量等政策影响，这将对建筑用钢需求产生一定影响。房地产市场仍在深度调整中，笔者认为房地产对建筑钢材的影响仍中性偏空。

　　螺纹钢及钢坯出口增 热轧卷板出口降

　　海关总署数据显示，2026年4月份中国出口钢材949.8万吨，较3月份增加36.3万吨，环比增长4.0%。1月—4月份，我国累计出口钢材3421.4万吨，同比下降9.7%。在具体品种上，1月—4月份，螺纹钢累计出口121.19万吨，同比增长34%；钢坯累计出口330.18万吨，同比增长29%，均创历史新高。

　　热轧卷板出口降幅较大，今年第一季度累计出口热轧卷板339.78万吨，同比下降38%，创近3年新低。从钢材流向看，我国钢材主要出口亚洲地区，占比53%，其中出口到东南亚、中东地区的钢材较多，分别占45%、27%。越南在东南亚国家中占比第一，需求集中在建筑钢材、普通板材、工业材三大类。

　　螺纹钢和钢坯出口增长有以下几个原因：一是国内房地产持续低迷，钢厂出口意愿增强；二是在共建“一带一路”的背景下，我国周边国家基建需求上升，且中东地缘冲突致伊朗钢材出口受阻，我国填补了该部分缺口；三是价差仍然存在，我国钢材出口仍有优势。

　　热轧卷板出口回落则主要受到越南反倾销的影响。对于6月份，笔者认为钢材出口环比继续改善，而同比受高基数影响或出现下降。国内外的价差和海外需求仍能对我国钢材出口提供支撑，但贸易保护主义抬头或导致未来钢价承压。

　　粗钢、螺纹钢、热轧卷板产量均下降

　　国家统计局数据显示，2026年4月份，我国粗钢产量为8363万吨，同比下降2.8%；生铁产量为7069万吨，同比下降3.6%；钢材产量为12263万吨，同比下降1.7%。1月—4月份，我国粗钢产量为33112万吨，同比下降4.1%；生铁产量为28228万吨，同比下降3.1%；钢材产量为47194万吨，同比下降1.3%。2026年4月份，我国钢筋产量为1511.2万吨，同比下降13.4%；中厚宽钢带产量为1759.8万吨，同比下降4.9%。1月—4月份，我国累计钢筋产量为5684.1万吨，同比下降13.5%。；累计中厚宽钢带产量为7049.0万吨，同比下降7.2%。

　　国内粗钢产量在达到10.65亿吨后逐年下降，到2025年降至9.6亿吨，5年下降1亿吨。2026年4月29日起施行的新版《钢铁行业产能置换实施办法》（工信部原〔2026〕97号）包括多项核心内容。与之前的2021版相比，新的置换办法明显收紧。在产能过剩而需求萎缩的状况下，未来粗钢仍将延续减产趋势。

　　具体到螺纹钢和热轧卷板上，1月—4月份产量也是以下降为主，螺纹钢受到房地产拖累较大，呈现两位数下滑；热轧卷板则在一定程度受到出口疲弱的影响。至于6月份，笔者认为随着钢厂利润的反弹，螺纹钢和热轧卷板产量将有所回升，同比降幅收窄。

　　车市低迷 环比或有所好转

　　中汽协数据显示，4月份，汽车产量和销量分别完成257.5万辆和252.6万辆，环比分别下降11.7%和12.9%，同比分别下降1.7%和2.5%。1月—4月份，汽车产量和销量累计完成961.4万辆和957.4万辆，同比分别下降5.5%和4.8%。

　　车市开年以来同比回落，主要受到去年同期基数偏高的影响，且当前的置换补贴和新能源汽车购置税政策皆弱于去年。对于后市，进入夏季，冲量窗口已经开启，车企将进一步加大促销力度。6月—7月份的汽车产销量或出现环比回升、同比下降的局面。

　　家电供强需弱 6月份或环比改善

　　国家统计局数据显示，2026年4月份我国空调产量为2819.1万台，同比下降4.7%；冰箱产量为1010.5万台，同比增长19.3%；洗衣机产量为1021.0万台，同比增长5.3%；彩电产量为1436.5万台，同比下降7.8%。1月—4月份，我国累计空调产量为10278.3万台，同比增长1.4%；累计冰箱产量为3732.9万台，同比增长12.2%；累计洗衣机产量为4070.0万台，同比增长3.1%；累计彩电产量为5486.1万台，同比下降3.6%。

　　自4月份起，国内黑电、白电、厨电等出现集体涨价，主要是受到原材料价格上涨的影响，其中包括铜、制冷剂、AI（人工智能）芯片等。

　　排产方面，市场数据显示，2026年6月份空调、冰箱、洗衣机排产合计总量为3004万台，较去年同期生产实绩下降11.8%。分产品来看，6月份家用空调排产量为1523万台，较去年同期生产实绩下滑18.9%；冰箱排产量为783万台，较上年同期生产实绩下降4.1%；洗衣机排产量为698万台，较去年同期生产实绩下滑1.9%。空调、冰箱、洗衣机排产量同比大幅下滑，主要是由终端需求不足造成的。过去的“以旧换新”补贴政策提前透支了购买力，同时也抬高了去年同期基数。接下来“6·18”购物节促销活动即将开始，家电市场或有一定反弹，但无显著增量。

　　综合来看，笔者对6月份持中性偏空观点，成本端支撑是托举钢价的主要原因，尤其是焦煤价格上涨对钢材价格的带动作用。但如果回归钢材自身基本面，市场或更多受下游需求端的影响。进入雨季后，建筑钢材终端弱需求将给价格带来较大拖累。