2月1日公布的1月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得48.3，低于2018年12月1.4个百分点，为2016年3月以来新低，显示制造业运行进一步放缓。

　　这一走势与国家统计局制造业PMI并不一致。国家统计局公布的1月制造业PMI录得49.5，微升0.1个百分点。

　　1月，制造业产出指数未能延续2018年底的微升，落入收缩区间。受访厂商反映，需求减弱，导致厂商调整生产计划。

　　需求方面，新订单总量连续两个月下降，且降幅有所加大。内需低迷是新订单下降的主要原因。1月新出口订单指数结束九个月下降，升至扩张区间，为2018年4月以来新高。受访厂商普遍反映海外需求上升。财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，新出口订单指数出现大幅反弹，反映中美贸易“休战”之后，企业出口订单得到了明显修复。

　　受企业压缩规模、提升效率影响，就业指数继续处于收缩区间，但收缩幅度为九个月以来最低。

　　制造业投入成本连续两个月下降，1月降幅略超2018年12月，但整体仍属温和。受访厂商反映，原料价格下降，减轻了成本负担。在市场价格普遍下降、需求低迷的背景下，制造商连续三个月下调产品销售价格。

　　受新订单量总量放缓、生产需求下降影响，1月厂商采购量出现20个月以来首次下降，但整体仍较温和。成品库存也结束连续两个月微升，出现小幅下降。调查显示，多数厂商因新订单量减少选择降低成品库存。

　　业界信心略有改善。制造业界对未来12个月的经营前景信心度回升至八个月以来高点。部分厂商预期，新产品问世、公司计划扩张，将会在未来一年提振产出。但业界仍对需求疲弱存有顾虑。

　　钟正生表示，1月以基建为代表的逆周期调控政策尚未取得明显成效，制造业内需猛烈收缩，但中美贸易磋商进展积极，外需转向积极，成为一大亮点。企业去库存意愿增强，产出走低，中国经济下行压力凸显。财政和货币政策或将加码、加速发力，但稳杠杆、强监管的基调未变，中国经济走弱趋势仍将延续。