首页>新闻中心>原料耐材

双焦价格宽幅波动 近期避免追涨杀跌

2021-03-05 09:41:00

  终端需求恢复至正常水平前
  短期内,双焦盘面预计振荡运行,应避免追涨杀跌,可逢低布局多单、逢高减仓。合约选择上,焦炭2109合约的做多安全边际高于2105合约。
  周末有关唐山限产减排的消息开始发酵,周一开盘后双焦大幅下挫,焦煤跌破1450元/吨的前期支撑位,周二金泉和五原地区的洗煤厂暂时停产1个月,加上内蒙古原则上不再审批焦化新增产能,双焦转而强势反弹。笔者认为,双焦价格的上涨表面上是受利好消息的提振,实质上则是超跌反弹。
  年初以来煤焦走势较弱
  今年年初开始,作为原料端的双焦走势较弱,原因可以归结为三方面:其一,去年年底的压减粗钢产量政策利空原料端,而铁矿石支撑较强,钢厂加大了对焦炭的打压力度,故自今年年初开始,双焦走势一直弱于铁矿石;其二,钢焦利润持续失衡,春节后终端需求低迷,市场普遍预计钢厂会借此抓紧对焦炭进行3—5轮提降;其三,钢厂双焦库存已经补至正常水平,增加了钢厂的提降底气。此外,春节前焦化厂对焦煤补库较为充足,当前正经历季节性降库周期,对焦煤的采购需求减少,但国内焦煤产量增加,煤矿累库较快,叠加港口澳煤船只卸货加大了通关预期,近期焦煤基本面支撑弱于焦炭,体现到盘面上也是如此。
  弱现实与强预期博弈
  期货价格走势,整体可以分为三种类型:现实和预期均处于多头时,二者共振,价格短期内快速上涨;现实和预期均处于空头时,价格则共振下跌;现实和预期出现分歧时,盘面就是二者博弈的体现,是其合力作用的结果。现实和预期出现分歧时,预期过大,现实需求跟不上,价格很容易出现补跌,而现实与预期太近,又会释放风险,提高做多(做空)的安全边际,后期会随着预期的落地而出现补涨(补跌)。一般情况下,分歧越大,振荡幅度越大,盘面越适合高抛低吸。当前就属于这类情况。
  全球复苏预期推高大宗商品价格。春节后,有色、能化接连大幅上涨,进而提振黑色系。但是,产业现实是成材累库速度较快、表观需求低于预期,需求启动需要时间。市场普遍预计,春节后,现货会下跌3—5轮。目前,预期已经在盘面上体现,焦煤1500元/吨的价格已经透支了下跌预期。尽管市场开始出现澳煤可能通关的观点,但往年澳煤正常通关情况下,3月的价格也有1280元/吨,而且今年还要考虑滞期费成本和通胀因素,1500元/吨的估值已经算较低水平了。对比来看,螺纹钢期价比去年同期高了约1100元/吨,铁矿石高了约500元/吨,焦炭高了约400元/吨,而焦煤高了约200元/吨。
  近期避免追涨杀跌
  中长期内,双焦市场依然乐观。需求上,由于预期现货提降,近期贸易商补库意愿偏低,一旦下游库存拐点出现,焦炭价格就会止跌企稳,钢厂和贸易商的采购热情也会增加。不过,短期内,在终端需求恢复至正常水平前,任意的消息扰动都可能导致盘面价格下跌,盘面预计振荡运行,应避免追涨杀跌,可逢低布局多单、逢高减仓。在合约选择上,焦炭2109合约的做多安全边际高于2105合约:一方面,下游需求启动后,已处于2105合约存续末期,留给2105合约的时间有限;另一方面,2109合约的贴水会给予多单更强的保护。

来源:期货日报

编辑:滕珊

版权说明

【1】 凡本网注明"来源:中国冶金报—中国钢铁新闻网"的所有作品,版权均属于中国钢铁新闻网。媒体转载、摘编本网所刊 作品时,需经书面授权。转载时需注明来源于《中国冶金报—中国钢铁新闻网》及作者姓名。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。
【2】 凡本网注明"来源:XXX(非中国钢铁新闻网)"的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网 赞同其观点,不构成投资建议。
【3】 如果您对新闻发表评论,请遵守国家相关法律、法规,尊重网上道德,并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律 责任。
【4】 如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的。电话:010—010-64411649
品牌联盟
  • 燃烧装置2.gif
  • 湖南华菱集团.jpg
  • 山东钢铁集团.jpg
  • 1_看图王.png
  • W020190430461031429831.jpg
  • 首钢.jpg
  • 冶金工业规划研究院logo1.jpg
  • W020130618825601874406.jpg
  • W020130618825602778336.jpg
  • W020130618825603702632.jpg
  • W020130618825617201098.jpg
  • W020130618825606679805.jpg
  • W020130618825607505186.jpg
  • brand04.png
  • brand06.png
  • brand05.png
  • brand03.png
  • brand02.png
  • brand01.png
    read_image.gif

    地址:北京市朝阳区安贞里三区26楼 邮编:100029 电话:(010)64442120/(010)64442123 传真:(010)64411645 电子邮箱:csteelnews@126.com

    中国冶金报/中国钢铁新闻网法律顾问:大成律师事务所 杨贵生律师 电话:010-58137252 13501065895 Email:guisheng.yang@dachenglaw.com

    中国钢铁新闻网版权所有,未经书面授权禁止使用 京ICP备07016269 京公网安备11010502033228