本报记者 包斯文
近期，焦炭市场掀起一波飙升行情，价格“七连涨”。焦炭价格何以快速上涨，后期行情走势如何，成为时下业内关注的话题。
焦炭价格“七连涨”
焦炭价格首轮上涨酝酿于3月底前后，4月初正式落地执行。之后，焦炭价格以约每周一轮的速度连续提涨，第六轮提涨于6月10日全面落地，累计涨幅达300元/吨~350元/吨。其中，捣固湿熄焦价格累计上涨300元/吨，捣固干熄焦价格累计上涨330元/吨，顶装干熄焦价格累计上涨350元/吨。6月12日前后，焦企发起第七轮提涨，涨幅约为50元/吨~55元/吨。6月15日，焦炭第七轮提涨全面落地，湿熄焦价格上涨50元/吨，干熄焦价格上涨55元/吨。
业内人士认为，焦炭价格如此上涨很少见。上海瑞坤金属材料有限公司总经理李忠双接受《中国冶金报》记者采访时说，5月下旬，山西启动全省煤矿安全大排查，130座煤矿停产，目前仍有112座、合计1.22亿吨产能未复产，焦煤供给快速收缩，推动焦煤主力价格从1200元/吨一路上涨至1431元/吨，当时焦炭市场价格完成五轮提涨，直接推高长流程钢厂的生产成本。
三大核心因素助推价格攀升
业内人士认为，此轮焦炭“涨价潮”受焦煤成本推动、焦炭供给偏紧和下游刚需强劲三大核心因素影响。
一是焦煤供应紧缺，成本支撑强劲。5月份山西137座煤矿停产，后续复产效果远不及预期，截至6月11日已复产煤矿实际产量较停产前下降35.64%；同时，全球主要焦煤出口国供给收缩，焦煤价格大幅上涨，山西临汾低硫焦煤价格涨幅达到380元/吨~400元/吨，涨幅远超焦炭，直接推高焦炭生产成本。
二是焦炭自身供给偏紧，加剧供需矛盾。截至6月5日，山西煤矿虽已复产61座，但复产煤矿产量仍普遍下降；截至6月12日，仅古交一地就有4座煤矿停产，产能合计600万吨，在产煤矿产量也明显下滑。按照生产1吨焦炭约需1.3吨~1.4吨焦煤的行业标准推算，此次焦煤日均减产约28.8万吨，对应焦炭日均产量减少约20.5万吨~22.1万吨。由于焦煤供应偏紧，焦炭入炉成本快速攀升，挤压利润空间，截至6月11日，山西地区焦企平均利润达-1元/吨，倒逼焦企继续提涨焦炭价格，累计涨幅将进一步扩大。
三是下游刚需释放，“供弱需强”格局形成。截至6月中旬，钢厂高炉开工率维持在历史高位水平。截至6月12日当周，全国247家钢厂高炉开工率为84.27%，环比增加0.35个百分点，创下年内新高及近五年最高纪录。日均铁水产量达到240.93万吨，环比微增0.12%，连续多周保持在240万吨以上的高位水平。“供弱需强”的基本面，成为焦炭市场价格持续攀升的强劲动力。
焦炭价格后续上涨空间有限
业内人士认为，短期内，焦炭市场“供弱需强”格局难有根本改善。不过，焦炭价格七轮提涨之后，继续上涨的空间有限，预计将进入高位震荡或见顶回调阶段。
焦炭价格在连续提涨之后，钢厂生产成本增加，利润持续收缩；同时，当前正值南方梅雨、北方高温的传统钢材市场淡季，钢材的需求强度逐步走弱，钢材价格震荡下行，钢企的效益严重受损，对后续焦炭价格提涨的接受能力不断下降。若钢厂利润跌破盈亏平衡点，可能引发控产、限产或减产，对焦炭的需求将减少，焦炭价格将失去需求支撑，必然导致焦炭价格的震荡回落。
业内人士预测，7月—8月份，焦炭市场淡季效应显现，价格或整体冲高回落。
影响后市的3个不确定因素
业内人士认为，供需矛盾的转化、成本支撑的强弱、下游利润承压极限以及宏观政策变化等方面将影响后期焦炭市场行情走势。
焦炭市场供给情况存在不确定性。近期，山西主产区受“安全生产月”及前期矿难事故影响，安监形势严峻，煤矿复产进度存在变数。截至6月15日，148座停产煤矿中已复产97座，产能恢复约67.5%，民营矿井复产进度加快，供给端边际修复。夏季能源保供政策推进，山西停产煤矿正在分批复产，7月后澳煤、蒙煤进口到港量逐步增加，焦煤供应紧张格局会边际缓解，对后期焦炭市场价格走势将产生一定影响。
焦炭市场需求情况存在不确定性。受天气、宏观经济预期影响，钢材需求存在不确定性，旺季和淡季的“钢需”变化，直接决定钢厂对焦炭的补库力度与采购意愿。7月份，进入传统淡季，房地产、基建等传统内需强度减弱，钢材市场疲软低迷，价格震荡下滑，钢厂盈利收缩，会迫使钢厂从调整产品结构转向主动控制产量，长流程高炉开工率会高位波动，铁水产量将边际回落；独立电炉企业本身已经持续亏损，开工率会进一步下滑。铁水产量下降直接影响焦炭的采购量，从而打破当前焦炭供需紧平衡的格局，进而给焦炭价格带来下行压力，导致提涨失败，甚至价格回调。
刚性的成本支撑存在不确定性。业内人士认为，焦煤成本占焦炭总成本的80%左右，两者存在显著的正向联动关系。此前焦煤价格累计涨幅超300元/吨，直接推高焦化厂生产成本，支撑焦炭多轮提涨；而焦煤高位回落后，焦炭的入炉煤成本同步下降，原本刚性的成本支撑就会明显松动。
随着焦煤供应逐步恢复、价格继续回落，焦炭的成本支撑会进一步走弱，叠加7月—8月份钢材进入传统消费淡季，钢厂利润持续收缩，对焦炭高价的接受度下降，焦炭价格或逐步进入高位回调通道。
