曹剑勇
日前，中国宝武出台了8月份钢材出厂价格政策，以小幅上涨为主。从具体品种来看，8月份中国宝武生产的厚板、热轧板、酸洗板、无取向硅钢、普冷板、热镀锌板、电镀锌板、中铝锌铝镁板、高铝锌铝镁板、镀铝锌板、彩涂板基价均上调50元/吨。
当前，虽然国内钢材市场淡季特征明显，且终端订单表现相对一般，但市场对8月份后消费转好预期较强，这也成为主流钢企此次调价的核心逻辑。目前，钢铁产业链上下游博弈加剧，钢企更加关注盈利水平。而7月份有一定减产，对淡季钢材价格起到一定支撑作用。当前，国内消费结构仍缺乏亮点，传统用钢行业需求表现偏弱，市政类、军工类、涉外类产品需求表现尚可。这也导致钢企产品结构进一步分化，盈利水平产生波动。
笔者认为，主流钢企此次调涨价格的原因主要有三方面：一是供给相对下降，成本维持高位，此时调涨价格有利于钢企减少亏损；二是虽然基础订单表现一般，但考虑到7月份终端订单基本已提前确定，这间接推动了市场预期转强；三是往年6月、7月份是钢企接单压力较大的时期，进入8月份接单压力将转小，届时，随着钢材价格阶段性上涨，市场信心将得到大幅提振。
从主流钢企接单情况来看，中板类订单表现依然较好，冷系产品表现相对薄弱，热轧板出口压力加大，热系产品供需矛盾增强，预计后期供给端减量主要在热系产品上。虽然此次调涨价格能带来信心上的支撑，但最终效果还要看需求回升情况。目前看来，国内政策端到7月底才可能有新的利好因素出现，短期内仅靠市场自身调节难以提供较强的上升动能。对于下游行业而言，内需压力或明显大于外需压力，这也导致市场各方持谨慎心态。
首先，行业利润收缩，淡季消费分化，钢企减少亏损产品生产。当前，受原料端与需求端两头挤压，钢企利润收缩明显。上海钢联统计的样本钢企基本都处于亏损状态，现金流仅有80元/吨～100元/吨，这导致部分品种接单情况较差。此时调涨钢材出厂价格，有利于提振信心。
其次，欧盟免税进口配额明显缩减，海外消费迎来淡季，出口承压。近日，欧盟公布了新修订的钢铁进口配额制度，免税进口配额缩减较为明显。这导致去年钢产量增长的东南亚、南亚地区市场供需矛盾进一步加剧。而海外市场也进入雨季、高温等天气因素导致的季节性需求淡季，国内钢材出口明显承压。
最后，下游原料库存不高，囤货意愿不强，后期终端仍有补库需求。目前，下游行业原料库存呈现此消彼长的走势。分别来看，建筑行业原料库存偏低，制造业有所分化，接单压力仍存，在钢材价格波动的情况下，囤货意愿不明显。虽然下游订单表现转弱，但并未出现断崖式下滑，这意味着未来仍会有补库需求释放。
综合来看，主流钢企调涨8月份钢材出厂价格，主要是基于短期供需矛盾缓和、后期需求向好预期较强等因素的考虑，未来钢企或继续通过控产来缓解供需矛盾，这对于钢材价格上涨将起到一定支撑作用。
