杨雪
今年初以来，国内中厚板市场总体呈现“供需弱平衡”的运行态势。国庆节后，中厚板市场走势将如何？不妨从以下方面来进一步分析。
首先，今年前9个月，我国中厚板价格呈现宽幅震荡走势。今年初，中厚板价格进入下跌通道，到3月上旬，整体在低位区间震荡运行，市场观望情绪浓厚。自3月下旬起，中厚板价格开启一轮反弹。4月份到5月中旬，中厚板价格在高位区间盘整运行。自5月下旬起，中厚板价格持续回落，在6月25日达到3350元/吨的阶段性低位。这一轮下跌主要受传统需求淡季、终端采购节奏放缓及市场信心不足等因素影响。到7月中旬，中厚板价格企稳并开启反弹，在7月30日快速拉升至3580元/吨。这一轮上涨主要得益于市场情绪好转、成本支撑偏强及部分需求阶段性释放。进入8月下旬，中厚板价格从高位回落并进入窄幅震荡区间。截至9月22日，中厚板价格维持在3400元/吨～3500元/吨。
其次，板卷价差高位回落、底部震荡。中厚板主要用于建筑、机械制造和船舶行业，而热轧卷板主要用于汽车、家电等领域。两者价差通常受产能利用率、终端需求强度和季节性因素影响。9月份，我国中厚板均价约为3534元/吨，热轧卷板均价约为3438元/吨，板卷价差为96元/吨，较今年初以来的价差高点269元/吨大幅收窄173元/吨。这表明市场对中厚板溢价的接受度有所下降。同时，板卷价差在8月、9月份出现明显的收窄态势，这主要是因为中厚板市场受制于疲软的终端需求影响，叠加热轧卷板价格也处在底部震荡中，导致板卷价差进一步收缩。
利润方面，数据显示，7月份重点统计企业中厚板利润达到335元/吨，支撑产能利用率维持高位；而8月份中厚板利润均值降至198元/吨。当前，中厚板行业利润整体尚可，但面临成本上行与需求疲软的双重压力。进入“银十”，如果需求端未能出现实质性改善，中厚板市场的压力就将继续存在。笔者预计，板卷价差大概率会维持在较低水平，短期内难有明显扩大的可能性。
再次，“金九”中厚板供给相对宽松。当前，中厚板供给端虽有收缩预期，但绝对量仍偏高，叠加需求偏弱，中厚板社会库存持续增长，对基本面造成压力。我的钢铁网数据显示，9月份第1周，样本钢企中厚板产量达到150.67万吨，周环比减少5.83万吨。9月份第2周，样本钢企中厚板产量小幅回升，达到152.22万吨，周环比增加1.55万吨。这表明，9月中旬，中厚板产量在经历短期收缩后趋于稳定。从月度数据来看，中厚板供给收缩趋势更加明显。数据显示，8月份，我国中厚板实际产量为862.07万吨，环比增加9.43万吨。进入9月份，中厚板计划总产量调整为830.1万吨，环比减少26.45万吨，下降3.09%，据此预计短期内中厚板产量有所下降。
最后，关键在于需求端能否有实质性改善。笔者认为，国庆节后，影响中厚板价格的核心因素主要有四方面：一是季节性需求波动。9月份需求释放不及预期，终端采购意愿低迷。国庆节后，如果终端补库需求启动，就会对中厚板价格形成短期支撑。二是供给端有序释放。近期，中厚板企业产能利用率稳中有升，产量维持窄幅波动。如果国庆节后企业没有大幅减产计划，那么中厚板的供给压力或将延续。三是成本因素。当前，板坯与中厚板的价差收窄至450元/吨，成本支撑减弱。如果国庆节后原燃料价格出现波动，将传导至中厚板市场。四是市场情绪与库存。当前，钢贸商心态谨慎，基本维持去库存策略。如果国庆节后中厚板库存下降速度加快，就能在一定程度上缓解中厚板市场压力。
总体来看，笔者认为，国庆节后，中厚板市场将先抑后扬。从中长期来看，中厚板需求韧性仍存，虽然国庆节后面临供需矛盾阶段性加剧的可能，但在多重因素作用下，中厚板市场韧性仍将显现。在制造业加快转型升级及出口有支撑的情况下，中厚板需求有望加速回暖。
《中国冶金报》（2025年09月30日 07版七版）
