冯艳成
11月4日～11月8日，焦炭期货主力合约J2001呈先扬后抑走势。从盘面看，10月下旬，焦炭期价跟随螺纹钢走出一波小幅反弹行情，但现货市场受钢厂打压原材料意愿强烈影响，再加上自身供需关系偏弱，市场情绪较为悲观，拖累期价反弹节奏。10月底至今，市场悲观情绪仍未有明显好转，焦炭期价整体维持在1750元/吨附近震荡。
现货方面，多地焦企本周已陆续执行第二轮降价，焦价下降后企稳。当前，全国30家焦企平均盈利水平为46.78元/吨。近期，钢材价格有所回升，但钢厂对焦炭打压的意愿仍较强，再加上炼焦煤价格不断下调导致焦企炼焦成本下移，焦炭价格仍然有下行压力。
需求方面，11月7日，河北地区解除重污染天气Ⅱ级应急响应，钢铁焦化企业大概率逐步复产，高炉开工率维持在64%左右。焦炭二轮降价后，钢厂对原料端的打压情绪稍有减弱，处于观望态度，但仍有意控制焦炭到货量，多按需采购，焦炭需求仍未有明显好转。
焦炭供给方面，截至11月8日，全国100家独立焦企综合开工率为76.74%，环比上升1.59个百分点。这主要是因为山东地区天气预警限产解除，焦企陆续复产；华东地区开工率为79.53%，环比上升4.78个百分点。另外，第四季度，市场较为关注山东省焦化去产能任务执行情况。据相关机构调研，山东省今年已陆续退出130万吨焦化产能，但都不包含在8月份省政府出台的压减工作方案中，1031万吨去产能任务仍然没有进展。有产能压减任务的焦企表示，将严格按照政府要求如期退出产能。预计今年底，或出现焦化产能集中退出的情况，后期须持续关注。
库存方面，目前，焦炭总库存为960.80万吨，周环比略降2.21万吨。其中，焦企库存增加速度不减，已逐渐接近今年初以来的最高水平；钢厂控制到货量，致使厂内库存继续下降；港口库存下滑，贸易商采购积极性低、甩货意向较浓，询报盘、成交状况依旧不多，港口贸易资源价格恐仍有下调预期。截至11月8日，焦企库存为71.48万吨，环比上升11.16万吨，同比上升55.58万吨；钢厂库存为447.82万吨，环比下降6.07万吨，同比上升24.42万吨；港口库存为441.5万吨，环比下降7.3万吨，同比上升165.4万吨。
整体来看，焦炭供需关系仍不乐观，下行压力仍存。近期，黑色系期货品种整体有转弱迹象。预计短期内，焦炭期价或继续震荡弱势运行。另外，如果山东省如期完成焦化去产能任务，焦炭供给压力就会有所减小。
《中国冶金报》（2019年11月12日 06版六版）
