尹心
近期，沪镍经历了一波冲高回落、宽幅震荡的“过山车”行情。沪镍主力合约NI2012价格短暂突破125000元/吨高点后，又迅速回落至115000元/吨附近。沪镍行情此轮出现巨幅波动，或是因为在美国大选、地缘政治冲突等宏观不确定性因素的影响下，又遭遇了菲律宾台风等自然灾害扰动。展望后市，随着菲律宾矿区陆续停止作业，镍基本面仍存在较强支撑，今年末，沪镍价格易涨难跌。
台风扰动菲律宾镍资源供应。菲律宾作为我国90%以上红土镍矿的来源国，近期频受台风侵袭，对红土镍矿供应造成不利影响。据相关报道，台风“莫拉菲”10月25日晚登陆菲律宾人口最多的吕宋岛，带来强降雨和大风，造成至少22人死亡，数万人紧急疏散，该地区生产亦受到较大影响。无独有偶，超强台风“天鹅”于11月1日再度侵袭吕宋岛，造成的影响难以估量。在此背景下，包括菲律宾亚洲镍业公司在内的多家企业逐步暂停旗下部分矿场运营，造成镍矿供应减量。今年11月至明年3月为菲律宾传统雨季，很多频遭台风侵袭的产区将提前进入停业期。届时，镍矿供应将进一步紧缩，国内镍矿紧缺态势在短中期内或难以缓解。
矿商持续挺价。截至10月30日，全国主要10个港口的红土镍矿库存为772万湿吨，较10月中旬已经去库存近50万湿吨，较去年同期更是减少40.78%。缺矿预期之下，港口贸易商持续挺价。目前，含镍量为1.5%的红土镍矿价格上涨至75美元/吨，已经涨破去年禁矿令发布时的高位，给中游镍铁企业带来巨大的成本压力。
新能源频获政策利好。今年是我国“十四五”规划的布局之年，新能源产业作为我国未来的战略要地，近期屡获政策支持。据相关报道，11月2日，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（下称《规划》），明确了对新能源产业的政策支持和制度保障。《规划》提出了未来15年国内汽车发展的目标，预计到2025年，中国新能源汽车新车销售量将达到汽车新车销售总量的20%。10月27日，《节能与新能源汽车技术路线图（2.0版）》发布，确认了全球汽车技术的演进方向，电动化、智能化势不可挡。
综上所述，近期沪镍宽幅震荡的主因是宏观面不确定性增加和意外事件扰动。从基本面来看，今年末，沪镍无论是供给还是需求端均是利多强于利空。预计在回调企稳后，镍价仍具有向上动能。
《中国冶金报》（2020年11月05日 03版三版）
