董昱

　　11月份，国内大宗商品市场运行良好，供需联动增长，但供应端增速仍然快于需求端，库存上升。在此背景下，11月份，大宗商品市场价格延续10月份的下降走势，环比下跌0.7%，降幅环比扩大0.5个百分点；同比下跌6.2%，降幅环比扩大1.0个百分点。1月~11月份，国内大宗商品累计平均价格比去年同期下降4.0%。

　　从主要行业来看，除黑色金属价格止跌反弹外，其他品种价格均下跌。11月份，黑色金属价格环比上涨0.1%，有色金属、化工产品、原煤和成品油价格环比分别下跌0.8%、1.5%、1.5%和2.9%。

　　黑色金属价格环比上升0.1%

　　受利润上升影响，钢厂的生产意愿增强，高炉开工率继续回升，并创近两个月新高，钢材供应量较前期有明显增长。从需求来看，市场需求出现超预期增长。在暖冬环境下，下游用钢行业的开工率居高不下，对建筑钢材的需求持续走高，不少地区出现供不应求的局面。冬储备货需求也集中释放，钢材社会库存创历史新低。受此影响，11月份，黑色金属市场价格结束之前3个月的下降走势，环比回升0.1%。

　　有色金属价格环比下降0.8%

　　近期，建筑行业受天气转冷影响，对有色金属需求的支撑作用略有减弱；电子和家电行业受节日即将到来的影响，生产仍然较为旺盛，但与前期受“双十一”提振下的生产冲量相比，节奏略有放缓。同时，有色金属供给增速继续加快，对市场价格有所打压。综合来看，11月份，有色金属市场平均价格环比下降0.8%，降幅环比收窄0.1个百分点。

　　煤炭价格环比下降1.5%

　　煤炭市场方面，供给继续保持高位，市场供应压力持续加大。10月22日以来，陕西彬长煤业、山西襄矿集团、四川川南煤业接连发生安全事故。国务院安委会办公室印发《关于进一步加强煤矿安全生产工作的紧急通知》，安全监管再次得到加强，但对煤炭整体产量的影响有限。此外，虽然当前煤价有所下行，但煤矿生产利润还非常可观，短期煤矿生产的积极性仍然较高。不过，市场需求未见起色：港口煤炭库存消耗缓慢；电厂煤炭库存也居于高位，主要以消耗库存为主，采购有限。受此影响，11月份，煤炭市场平均价格环比下降1.5%，降幅环比扩大1.4个百分点。

　　成品油和化工产品价格均下降

　　成品油方面，国内主营炼厂开工率维持高位，成品油供应持续增加。由于多个地区降温明显，汽油终端需求有所下滑。柴油方面，北方城市基建和工地停工导致开工率下滑，柴油需求进一步走低。综合来看，11月份，国内成品油市场平均价格环比下跌2.9%，降幅环比扩大2.1个百分点。

　　化工产品市场方面，工厂开工率回升，产量连续3个月保持上升态势，供给压力明显加大。受淡季因素影响，化工产品市场持续冷清，贸易商采购的积极性较低，成交有限。11月份，化工产品市场平均价格环比下降1.5%。

　　进入12月份以后，大宗商品市场的淡季效应逐步显现，需求逐渐趋弱，而供应压力将持续加大，特别是部分商品的生产利润可观，产能利用率或将继续上升。后期，预计供大于求仍将是市场的主基调，大宗商品市场的下行压力依然存在。