冯艳成
上周（5月23日~27日，下同），“双焦”（焦煤、焦炭）期货价格整体延续前期区间震荡走势。上周“双焦”价格呈先抑后扬走势，创近期新低，触及年均线后有反弹表现。其中，焦炭主力J2209合约价格运行于3200元/吨~3500元/吨；焦煤主力JM2209合约价格运行于2450元/吨~2700元/吨；动力煤价格维持窄幅震荡走势，市场活跃度仍保持低迷状态。
在煤炭政策方面，上周，国家发展改革委对煤炭价格调控监管政策进行了进一步的解读，明确提出对哄抬价格的煤炭经营者将依法处罚：经营者存在哄抬价格行为的，有关部门可责令其改正，没收违法所得，并处违法所得5倍以下的罚款；没有违法所得的，处5万元以上、50万元以下的罚款，情节较重的处50万元以上、300万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或吊销营业执照。另外，对于发现煤炭价格超出合理区间且经提醒约谈拒不改正的，将作为涉嫌哄抬价格的企业上报给有关部门依法查处。
进入6月份后，全国高温天气居多，社会面将迎来用电高峰阶段，且目前全国新冠肺炎疫情形势有明显好转，复工复产在即，工业用电需求也将迎来反弹。2021年，由于煤炭出现供不应求的局面，叠加资本恶意炒作，煤炭价格无序上涨，给下游工业企业带来较大冲击，部分地区甚至出现拉闸限电的情况。为此，国家相关部门近1年来大力推出一系列煤炭“保供稳价”政策，一方面积极新增国内煤炭产能，确保煤炭供给稳步增加，今年前4个月，我国原煤产量达14.48亿吨，实现同比两位数的增长（10.5%）；另一方面积极出台煤炭价格调控监管政策，不仅提出了煤炭中长期交易价格合理区间，还明确了煤炭领域哄抬价格行为的具体认定标准。一系列煤炭“保供稳价”政策的出台与实施，预计今年在煤炭消费旺季期间，煤炭市场将回归平稳运行。
对于炼焦煤方面，煤炭“保供稳价”政策对其影响相对较小，但总体有利于焦煤的增产。从产量数据来看，今年前4个月，我国炼焦煤产量共1.63亿吨，同比增长2.12%。焦煤的增产也缓解了其供给不足的问题，但焦煤仍面临着结构性供应紧张的矛盾，即优质进口焦煤仍有较大缺口。今年前4个月，我国进口炼焦煤共7536.3万吨，同比下降16.43%。其中，近期从蒙古国进口焦煤量稳步提升，中蒙最大煤炭通关口岸——甘其毛都口岸日通关量已提升至400车以上，此前为100车~200车，不过距正常通关量（800车~1000车）尚有一定差距；另外，自去年10月份就闭关的内蒙古自治区策克口岸也于5月25日恢复通关，后期需持续关注进口焦煤的变化情况。当前，下游焦化厂内焦煤库存处于历史最低水平，因此，在焦煤供需偏紧关系尚未得到扭转之前，焦煤对焦炭的成本支撑作用仍较强。
回到焦炭基本面上来看，上周焦炭市场整体呈供应略有收紧、需求稳中有增、库存保持低位、吨焦利润陷入亏损的态势。
上周，焦炭现货市场价格再次落地1轮调降。至此，焦炭价格已连续下跌4轮，累计下跌800元/吨，而上游原料煤的价格跌幅不及焦炭价格的跌幅，因此，目前吨焦盈利也呈亏损状态。上周，独立焦企平均吨焦亏损48元，周环比下降110元，全国多地焦企陷入亏损困境，市场抵触降价情绪愈加浓厚。从下游来看，近期终端需求复苏仍没有明显好转，且南方多地进入雨季、北方面临高温天气，成材消费压力增加，钢厂现货销售困难，厂内库存高企，成材价格呈震荡下行趋势。尽管上游原材料焦炭已给出让利空间，但钢厂利润仍没有改善。5月25日数据显示，河北唐山地区钢厂平均毛利润为-102元/吨。因此，目前焦化厂及钢厂均处于亏损状态。
从焦炭供给方面来看，上周，焦企生产积极性下降明显。数据显示，独立焦企产能利用率为80.67%，周环比下降1.49个百分点，同比下降7.7个百分点。据了解，目前焦化市场总体执行限产30%的措施。一方面，焦化市场整体形成共识，采取限产、减少发货等形式来降低焦炭供应以稳住焦炭价格；另一方面，焦化厂限产将降低焦煤的需求量，从而进一步将亏损压力向原料端传导以降低采购成本。预计在焦化市场未走出亏损困境之前，焦炭供应或保持收紧趋势。
从焦炭需求方面来看，钢厂端近期一直处于亏损状态，部分地区钢厂已大幅减少短流程（电弧炉）的开工，钢材产量略有下降，但钢厂长流程生产仍保持良好。上周数据显示，247家钢厂日均铁水产量进一步增加至240.88万吨，周环比增加1.34万吨，同比下降3.43万吨，铁水产量已处于相对高位水平，焦炭刚性需求保持良好。钢厂焦炭库存周环比变化不大，维持在历史低位区间，5月份以来焦炭价格持续下行，且钢厂钢材库存积压难以兑现，资金压力使得钢厂没有明显的补库存意愿，基本维持按需采购。需注意的是，贸易商在连续3周的抛货后，上周港口焦炭库存有所回升，近期需关注贸易商的集港能否带动焦炭价格企稳。
综合来看，煤炭消费旺季即将来临，在保供稳价政策的调控下，预计类似去年煤炭价格无序上涨的局面不会再现。焦炭价格在多轮下跌后，多数焦企也陷入亏损困境，焦企采取限产措施以争取稳住焦炭价格。同时，需求端日均铁水产量处于高位水平，且钢材端焦炭库存偏低，焦炭现货价格下跌空间或有限，但暂时没有进一步的上涨驱动力。目前钢材消费仍面临一定压力，需关注在全国疫情形势明显好转后，终端需求市场能否兑现向好预期。
《中国冶金报》（2022年06月02日 03版三版）
